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原材料上涨带动螺纹钢偏强运行总结

核心内容概述

螺纹钢近期价格偏强运行，主要受原材料价格上涨及节后复产推动影响。尽管需求端尚未完全恢复，但市场整体氛围趋稳，叠加季节性因素，预计后期供应和价格仍有小幅上涨空间。

主要观点

• 供给端：

  • 247家钢厂高炉开工率本周为74.72%，环比增加1.29%，但同比下降14.21%。
  • 高炉炼铁产能利用率81.49%，环比增加3.88%，同比下降11.09%。
  • 日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，但同比下降10.67%。
  • 前期复产高炉逐渐满产，带动铁水产量上升，但新增6座高炉检修，影响供应节奏。
  • 螺纹钢供应增量主要集中于短流程生产企业，华东、华南和西南地区复产比例提升明显。
  • 供应水平预计将继续提升，但受限于冬奥会和两会的影响，增幅空间有限。

• 需求端：

  • 下游终端基本在下周完成全面复工，实际需求有所好转。
  • 本周螺纹钢日均成交量为7.44万吨，较节前增加1.79万吨，增幅31.68%。
  • 但需求的稳定性和持续性仍存在偏差，同比去年小幅下降。
  • 下周工地开工率仍有望提高，但部分下游企业面临回款压力，市场氛围偏弱，采购及投机需求观望情绪浓厚。

• 库存情况：

  • 螺纹钢库存为1320.74万吨，周环比增加34.75万吨。
  • 钢厂库存小幅下降，而社会库存明显上升，增库主要由于供应增幅和入库资源增加，以及钢厂发货节奏放缓。
  • 短期库存仍有增加空间，预计峰值将略高于2018-2019年水平，但整体库存压力小于2020-2021年同期。

• 市场预期：

  • 3月价格预计偏强震荡，节后复产推动供应水平上升，符合季节性规律。
  • 原料端消息频发及国际形势加剧，商家去库意愿明显。
  • 当前供给端水平偏低是价格支撑的重要因素，但需求端未达预期，市场信心仍需观察。

关键信息

行情回顾（rb2205、rb2210、rb2301）

现货市场解读

后市关注点

1. 房地产市场：仍处于低温运行阶段，百强房企1月销售表现不佳，同比明显下降。
2. 全球制造业PMI：1月全球制造业采购经理指数降至54.7%，环比连续两个月下降，表明制造业复苏动能减弱。
3. 春节后到货情况：各市场到货基本符合预期，华东、华南集中，北方累库不及往年。
4. 价格走势：节后部分冬储商家计划上调报价，钢厂主动推涨意愿偏强。

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