20220307-东吴期货-双焦周度策略报告_15页_551kb

东吴期货双焦周度策略报告总结

核心内容概览

本报告分析了焦炭与焦煤的近期市场动态，包括现货价格、供需情况、库存变化及未来走势预期，为投资者提供市场策略参考。

焦炭市场分析

现货价格

• 焦炭现货价格持续上涨，第二轮200元/吨提涨全面落地，累计提涨400元/吨。
• 港口准一级冶金焦出库报价为3210元/吨。
• 盘面价格接近历史新高，小幅升水现货，市场预期良好。

供应端

• 独立焦企产能利用率73.2%，环比增加1.68%，同比下降17.88%。
• 独立焦炭日均产量62.54万吨，环比增加1.43万吨，同比减少12.66万吨。
• 247家钢厂焦化厂产能利用率87.12%，环比增加1.3%，同比下降4.84%。
• 钢厂焦炭日均产量46.48万吨，环比增加0.69万吨，同比减少2.62万吨。

库存情况

• 独立焦企焦炭库存81.21万吨，环比减少43.37万吨，同比减少42.65万吨。
• 247家钢厂焦炭库存733.17万吨，环比减少24.49万吨，同比减少109.94万吨。
• 港口焦炭库存233万吨，环比增加20.3万吨，同比增加43万吨。
• 总焦炭库存1047.38万吨，环比减少47.56万吨，同比减少109.59万吨。

走势预期

• 焦炭产量在恢复，但受焦煤紧缺影响恢复偏慢。
• 随着焦炭需求好转，库存有望继续下降，支撑价格走强。
• 焦企利润有所恢复，平均盈利150元/吨，但仍有部分焦企面临亏损压力。
• 焦炭短期供应偏紧，主要受炼焦煤紧缺及河北疫情运输影响。

焦煤市场分析

现货价格

• 炼焦煤市场稳中上涨，吕梁低硫主焦煤价格周涨80元至2730元/吨，蒙煤沙河驿价格维持2805元/吨不变。
• 按照蒙煤测算，盘面小幅升水。

供应端

• 110家洗煤厂开工率70.7%，环比下降0.52%，同比增加1.56%。
• 洗煤厂日均产量58.92万吨，环比减少0.1万吨，同比增加1.23万吨。
• 钢厂和焦化厂焦炭产量109.02万吨，环比增加2.12万吨，同比减少15.28万吨。

库存情况

• 独立焦企焦煤库存1282.6万吨，环比增加2.39万吨，同比减少564.72万吨。
• 247家钢厂焦煤库存950.81万吨，环比增加11.69万吨，同比减少180.44万吨。
• 港口焦煤库存285万吨，环比减少44万吨，同比增加39.3万吨。
• 焦煤总库存2518.41万吨，环比减少29.92万吨，同比减少705.86万吨。

走势预期

• 焦煤总库存依然处于低位，对价格支撑较强。
• 全球能源危机背景下，煤炭价格持续上涨。
• 国内煤炭供应有恢复预期，但疫情及进口受限仍造成短期供应缺口。
• 预计焦煤盘面将维持震荡偏强走势。

主要观点

焦炭

• 供应端：受炼焦煤紧缺及河北疫情运输限制影响，焦企开工率难以明显回升，短期供应偏紧。
• 需求端：冬残奥会和两会期间钢厂限产，但影响有限，焦炭需求整体向好。
• 库存：焦炭库存持续下降，支撑价格进一步走强。
• 走势：短期焦炭价格有望继续上涨。

焦煤

• 供应端：国内煤炭供应恢复预期存在，但疫情及进口限制仍导致短期供应缺口。
• 库存：焦煤库存处于低位，对价格形成较强支撑。
• 走势：预计盘面维持震荡偏强，价格稳中有升。

关键信息

• 焦炭现货价格：3210元/吨，累计提涨400元/吨。
• 焦炭供应恢复：独立焦企和钢厂焦炭产量环比增加，但同比仍呈下降趋势。
• 焦炭库存下降：焦炭总库存环比减少47.56万吨，同比减少109.59万吨。
• 焦煤价格：吕梁低硫主焦煤周涨80元至2730元/吨，蒙煤维持2805元/吨。
• 焦煤库存低位：总库存2518.41万吨，同比大幅下降705.86万吨，支撑价格。

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