20240224-华安证券-固收周报_短久期_低评级金融债利差回调_13页_2mb

总结

银行债

• 分债券类型：国股行二级债利差收窄12bp至03%（8%分位数），普通债利差走阔26bp至03%（32%分位数），永续债利差收窄13bp至04%（7%分位数）；城农商行二级债利差走阔4bp至22%（8%分位数），普通债利差走阔37bp至04%（20%分位数），永续债利差收窄10bp至12%（4%分位数）。
• 分省份：黑龙江、河北城农商行二级资本债利差显著收窄，河南走阔幅度大。
• 分主体评级：AAA评级二级资本债利差走阔19bp（6%分位数），普通债利差走阔32bp（24%分位数），永续债利差收窄10bp（4%分位数）。

券商债

• 分债券类型：普通债信用利差走阔43bp至04%（485%分位数），永续债信用利差走阔12bp至05%（35%分位数），次级债信用利差走阔55bp至06%（260%分位数）；普通债收益率收窄96bp至24%（1%分位数），永续债收益率收窄95bp至27%（0%分位数），次级债收益率收窄88bp至27%（1%分位数）。
• 分评级：普通债AAA评级利差走阔42bp至04%，AA+评级走阔44bp至08%，AA评级走阔50bp至10%；永续债AAA评级利差走阔12bp至05%；次级债AAA评级利差走阔61bp至05%，AA+评级走阔32bp至09%，AA评级利差收窄1bp至29%。
• 分期限：次级债1Y信用利差走阔94bp，3Y走阔19bp，5Y收窄6bp；永续债1Y信用利差走阔122bp，3Y走阔15bp，5Y收窄7bp；普通债1Y信用利差走阔70bp，3Y走阔15bp，5Y走阔10bp。

租赁债

• 分公司类型：金租债信用利差走阔51bp至06%（55%分位数），商租债信用利差走阔57bp至08%（40%分位数）；金租债收益率收窄104bp至25%（1%分位数），商租债收益率收窄98bp至27%（3%分位数）。
• 分评级：金租债AAA评级利差走阔50bp至05%，AA+评级利差走阔63bp至14%；商租债AAA评级利差走阔55bp至07%，AA+评级利差走阔79bp至12%。
• 分期限：金租债1Y信用利差走阔66bp，3Y走阔33bp；商租债1Y信用利差走阔64bp，3Y走阔56bp，4Y走阔23bp。

保险债

• 分债券类型：保险永续债信用利差走阔36bp至06%（23%分位数），资本补充债信用利差走阔14bp至11%（10%分位数）；永续债收益率收窄52bp至30%（2%分位数），资本补充债收益率收窄98bp至33%（3%分位数）。
• 分评级：普通债AAA评级利差走阔36bp至06%；资本补充债AAA评级利差走阔14bp至06%，AA+评级利差走阔7bp至18%。
• 分期限：资本补充债1Y信用利差走阔93bp；5Y永续债信用利差走阔36bp。

AMC债

• 分债券类型：全国性AMC债二级债利差走阔8bp至07%（84%分位数），普通债利差走阔9bp至06%（225%分位数），永续债利差收窄34bp至12%（100%分位数）；地方性AMC债普通债利差走阔54bp至08%（29%分位数），永续债利差走阔39bp至11%（9%分位数）。
• 分评级：地方性AMC债AAA评级普通债利差走阔51bp至07%，永续债利差走阔39bp至11%；全国性AMC债AAA评级二级资本债利差走 8bp至07%，普通债利差走阔9bp至06%，永续债利差收窄34bp至12%。
• 分期限：二级资本债1Y信用利差走阔43bp，5Y信用利差收窄55bp；永续债1Y信用利差走阔91bp，3Y信用利差收窄9bp，4Y信用利差走阔18bp；普通债1Y信用利差走阔87bp，3Y信用利差走阔23bp，5Y信用利差收窄16bp.