20211011-安信国际证券-消费行业动态分析_上周大盘反弹_消费板块表现不佳_12页_987kb

上周消费板块总结

核心内容概述

上周恒生指数上涨1.07%，但消费板块整体表现不佳，非必需性消费业和必需性消费业分别下跌1.03%和1.29%。在行业涨跌幅排名中，消费板块未进入前五，而资讯科技业、能源业、电讯业、金融业和综合业则表现较好。从估值角度来看，非必需性消费业的PE(TTM)仍处于较高水平，为114倍，仅低于医疗保健业，而必需性消费业估值已回落至中等水平，为18倍。

各板块表现

食品饮料行业

• 整体表现：板块微跌，啤酒板块略有回升，其余子板块下跌。
• 个股表现：
  • 呷哺呷哺（0520.HK）：跌幅15.78%
  • 海底捞（6862.HK）：跌幅8.91%
  • 思摩尔国际（6969.HK）：跌幅7.58%
  • 中粮家佳康（1610.HK）：涨幅13.82%
• 行业数据：
  • 生猪价格持续回调，22省平均价格10.78元/公斤，环比下跌2.3%
  • 生鲜乳价格保持高位，为4.34元/公斤
  • 饲料价格波动，玉米价格下跌，豆粕价格上涨
• 行业要闻：
  • 安井食品拟募资57.40亿元用于新基地建设
  • RIO推出梅酒新品“梅之美”，瞄准轻熟女性市场
  • 90%连锁餐饮企业开始布局预制菜市场
  • 全球食品价格创10年新高

汽车行业

• 整体表现：多数公司股价上涨，正通汽车（1728.HK）涨幅最大，达12.5%
• 个股表现：
  • 正通汽车（1728.HK）：涨幅12.5%
  • 理想汽车（2015.HK）：9月交付7,094辆，同比增长102.5%
  • 吉利汽车（0175.HK）：9月交付量增长，但股价微跌0.67%
  • 比亚迪（1211.HK）：股价微涨1.23%，但PE(TTM)较高
  • 福耀玻璃（3606.HK）：跌幅8.28%
• 行业动态：
  • 理想汽车新增16家直营交付中心
  • 广汽埃安AIONVPlus上市，9月销量增长124%
  • 吉利汽车领克09开启预售，预计明年2月交付

纺织服装行业

• 整体表现：板块整体表现欠佳，多数企业股价下跌
• 个股表现：
  • 天虹纺织（2678.HK）：涨幅6.91%
  • 裕元集团（0551.HK）：涨幅3.30%
  • 安踏体育（2020.HK）：跌幅10.49%
  • 李宁（2331.HK）：跌幅10.21%
• 行业数据：
  • 棉价大涨，中国棉花328指数上涨13.52%
  • 服装鞋包行业淘系平台销售额同比下降25%
• 行业展望：
  • 冬季临近，服装销售额有望提升，带动业绩增长
  • 估值较高，近期回调属正常，长期仍有增长潜力

博彩行业

• 整体表现：板块小幅上涨2.7%，美高梅中国（2282.HK）涨幅达10.95%
• 行业数据：
  • 澳门十一黄金周期间到访旅客8,159人次，同比下跌93.7%
  • 澳门日均博彩收入约1.4亿澳门元，低于9月水平
• 行业风险：
  • 疫情反复影响游客量，博彩收入波动较大
  • 《博彩法》修订正在咨询中，行业基本面仍受疫情影响
• 行业展望：
  • 通关措施恢复正常后，游客量有望回升，博彩收入或重上2.8亿元水平

投资建议

• 食品饮料：建议关注华润啤酒（0291.HK）、周黑鸭（1458.HK）、思摩尔国际（6969.HK）
• 汽车行业：建议关注吉利汽车（0175.HK）、长城汽车（2333.HK）、比亚迪（1211.HK）
• 纺织服装行业：建议关注运动品牌（安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登）和上游制造商（申洲国际、裕元集团、天虹纺织）
• 博彩行业：建议关注银河娱乐（0027.HK）

风险提示

• 食品饮料：食品安全问题、疫情反复、行业竞争加剧、出生人口下滑、政策变动
• 汽车行业：疫情加重、原材料涨价、芯片短缺
• 纺织服装行业：原材料及海运成本上升、库存积压、行业竞争加剧
• 博彩行业：疫情反复、澳门博企现金流动性转差

分析团队

• 王强 消费行业分析师：+852-22131422 / jimmywang@eif.com.hk
• 曹莹 消费行业分析师：Caoying2@essence.com.cn
• 罗璐 消费行业分析师：+852-22131410 / lilianluo@eif.com.hk
• 杨怡然 消费行业分析师：+852-22131401 / lauryang@eif.com.hk

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