20250518-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_美生柴政策扰动油脂先涨后跌_双粕区间震荡_5页_856kb

本周油脂市场先涨后跌，双粕区间震荡。油脂波动主要受美国生物柴油政策影响，前期因45Z清洁燃料税收抵免政策延期预期及原油上涨推动，美豆油创阶段新高，带动国内油脂走强。棕榈油因多头增仓大幅上涨，豆油、菜油随之走高。但随后美国可再生燃料义务（RIN）大幅低于预期，环保署署长在听证会中表态谨慎，市场对生柴政策信心转弱，叠加原油下跌，美豆油盘中跌至跌停板，油脂情绪由涨转跌。

双粕市场因中美贸易关系缓和及基本面缺乏利好支撑，维持区间震荡。USDA月度供需报告中性偏多，对美豆市场有利，但国内豆粕供应充足，市场呈现内弱外强格局。MPOB报告中性偏空，显示马棕油进入季节性增产期，产量及库存持续增加，基本面偏弱背景下油脂或震荡偏弱。需关注生柴政策调整及原油价格走势对市场的进一步影响。

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