20260322-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_油粕冲高回落_关注美生柴政策落地情况_6页_1mb

华鑫期货油脂油料周报0322总结

核心内容

本周油脂油料市场整体呈现冲高回落态势。油脂板块因原油价格提振一度走高，但随后因国内基本面压力而回调。美豆大幅回落带动双粕走弱，国内豆粕受巴西大豆丰产及二季度进口到港预期压制，而菜粕因供需双弱、进口菜籽到港有限且水产养殖旺季尚未启动，导致走势弱于豆粕，周度跌幅较大。

主要观点

1. 国内油粕价格走势

• 豆粕2605：本周价格为3,029.00元/吨，较上周下降3.16%。
• 菜粕2505：本周价格为2,423.00元/吨，较上周下降6.48%。
• 豆油2605：本周价格为8,628.00元/吨，较上周下降0.71%。
• 菜油2505：本周价格为9,876.00元/吨，较上周上涨0.56%。
• 棕榈油2505：本周价格为9,718.00元/吨，较上周下降0.51%。

2. 外盘农产品价格走势

• 美豆05：本周价格为1,160.50美元/吨，较上周下降5.32%。
• 美豆油05：本周价格为65.53美元/吨，较上周下降2.51%。
• 马棕油06：本周价格为4,612.00美元/吨，较上周上涨0.96%。

3. 进口大豆到岸完税价

• 美湾大豆：本周到岸完税价为4,526.60元/吨，较上周下降16.76%。
• 巴西大豆：本周到岸完税价为3,928.41元/吨，较上周上涨4.72%。

4. 基差与价差分析

• 豆粕基差：反映豆粕现货与期货价格之间的差距，本周有所波动。
• 菜粕基差：受供需影响，基差表现较弱。
• 豆油基差：受国内基本面压制，基差承压。
• 莱油基差：与豆油基差类似，表现疲软。
• 棕榈油基差：整体承压，反映市场预期。
• 油柏比：油脂与棕榈油价格比值波动，反映市场对不同品种的偏好。
• 豆棕价差：豆粕与棕榈油价差收窄，市场对棕榈油的预期有所改善。
• 豆粕菜粕基价差：豆粕相对菜粕表现较强，价差有所扩大。

关键信息

• 巴西大豆丰产及进口预期：预计二季度进口大豆到港量将增加，对豆粕价格形成压制。
• 美豆种植意向报告：3月底的USDA报告可能对美豆价格产生重要影响，若报告意外调低面积，远月合约可能获得支撑。
• 原油价格走势：作为油脂市场的重要驱动因素，若中东局势持续紧张，油价维持高位将支撑油脂市场；反之，若油价回落，油脂板块可能面临回调风险。
• 美生柴政策：政策落地情况将对油脂需求产生影响，是市场关注的重点。

后续关注点

• USDA美豆种植意向报告：3月底发布，可能对美豆价格产生重要影响。
• 原油价格走势：中东局势、地缘政治等因素将影响油价，进而影响油脂市场。
• 美生柴政策落地：政策变化将直接影响油脂需求预期。
• 国内基本面变化：包括豆粕和菜粕的供需状况、进口到港量等。

注意事项

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