> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货油脂油料周报0830总结 ## 核心内容概述 本周国内油脂油料市场呈现“双粕强势上涨，油脂强弱分化”的格局。豆粕与菜粕价格大幅上涨，而豆油、菜油、棕榈油走势不一，其中豆油补涨，菜油回调，棕榈油则因远期预期支撑而表现相对强势。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 期现价格回顾 - **豆粕2701**：本周上涨3.47%，价格为3,340元/吨。 - **菜粕2611**：本周上涨4.51%，价格为2,339元/吨。 - **豆油2701**：本周上涨1.60%，价格为8,965元/吨。 - **菜油2611**：本周下跌1.13%，价格为10,333元/吨。 - **棕榈油2701**：本周微涨0.11%，价格为10,171元/吨。 - **美豆11**：上涨3.83%，价格为1,287.75美元/吨。 - **美豆油12**：上涨2.07%，价格为70.99美元/吨。 - **马棕油11**：下跌2.59%，价格为4,890元/吨。 - **进口大豆到岸完税价**：美湾大豆上涨1.70%，巴西大豆上涨2.35%。 ### 2. 库存及基差分析 - **豆油库存**：图1显示库存有所下降，但具体数值未明确。 - **菜油库存**：图2显示库存下降，但未提供具体数据。 - **棕榈油库存**：图3显示库存略有增加，但变化幅度较小。 - **三大油脂总库存**：图4显示整体库存处于波动状态，未明确趋势。 - **豆粕库存**：图5显示样本企业豆粕库存下降。 - **沿海油厂菜粕库存**：图6显示库存下降。 - **基差情况**：图7至图11分别展示了豆粕、菜粕、豆油、菜油和棕榈油的基差变化，总体显示基差维持在合理区间，但部分品种出现小幅波动。 ### 3. 棕榈油进口盈亏 - 图17显示棕榈油进口盈亏有所变化，具体数值未明确，但整体趋势显示进口成本与市场价格之间存在一定差异。 ### 4. 美国CBOT基金头寸变化 - 图18和图19分别展示了美豆和美豆油的CFTC基金头寸变化，显示市场投机情绪有所升温，但具体变化幅度未明确。 ## 市场分析与展望 ### 本周市场分析 - **双粕上涨**：豆粕和菜粕价格大幅上涨，主要受黑海地缘冲突影响乌克兰葵粕出口受阻、美豆优良率下滑导致供应偏紧、以及国内水产养殖旺季需求增加等多重因素推动。 - **油脂走势分化**：豆油因美豆成本传导和优良率下滑支撑而领涨；菜油因获利盘了结和估值回归压力而回调；棕榈油则因厄尔尼诺减产预期和印尼B50政策支撑远期，但近月库存压力和出口疲软限制其表现。 ### 下周展望 - **油脂板块**：预计短期内油脂市场仍将延续品种分化走势，棕榈油近月受库存压制，远月则持续博弈厄尔尼诺题材，可关注近远月反套机会及菜油回调后的做多机会。 - **双粕走势**：美豆优良率持续走低，9月单产下调预期将提供成本支撑，但国内豆粕高库存和下游采购谨慎将限制上涨空间。后续需关注美国EPA生物燃料政策及黑海局势变化对供应预期的影响。 ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作出保证。 - 本文内容仅供参考，不构成任何期货买卖的出价或询价依据，亦不考虑读者的具体投资目的、财务状况及特定需求。 - 本文观点可能随时调整，不构成投资建议，仅供内部参考使用。 - 如未经授权转载或转发，将依法追究法律责任。 ## 华鑫期货研究所简介 - **理念**：立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核。 - **决策模型**：基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力产业型客户和交易型客户的成长。 ## 联系方式 - **陈张晴** 期货从业资格：F03133806 交易咨询资格：Z0024295 邮箱：chenzq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司 地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） 邮编：200000 电话：400-186-8822