20260719-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_双粕区间震荡_油脂强弱分化_6页_1004kb

华鑫期货油脂油料周报总结（2026年07月19日）

核心内容概述

本报告为华鑫期货研究所发布的油脂油料周报，主要分析了国内及国际主要油脂油料品种的价格走势、库存变化、基差情况以及市场展望。报告指出，本周国内油粕价格涨跌分化，菜油表现相对偏强，豆油和棕榈油则呈现震荡走势。同时，报告还涉及进口大豆到岸完税价、美国CBOT基金头寸变化等内容，并对未来一周市场走势进行了预测。

主要观点与关键信息

一、国内油粕价格走势

• 豆粕：本周价格小幅上涨，上涨0.39%，主要受美豆天气升水及对华出口预期支撑，但国内进口大豆到港量创历史同期新高，叠加油厂开机率维持高位，豆粕库存持续累积，压制涨幅。
• 菜粕：价格小幅下跌1.68%，主要因国内低库存支撑不足，且市场对供应端的担忧有所缓解。

二、国内油脂价格走势

• 菜油：本周价格微涨0.28%，主要受加拿大高温天气引发菜籽减产担忧及国内低库存支撑，表现相对偏强。
• 豆油：价格微跌0.09%，受美豆天气升水与国内大豆巨量到港、豆油库存持续攀升的多空博弈影响，震荡偏弱。
• 棕榈油：价格微涨0.11%，受马印两地库存高企及季节性增产压制，但原油走强也提供底部支撑。

三、进口大豆到岸完税价

• 美湾大豆：到岸完税价上涨1.61%，显示国际市场对大豆的需求仍保持一定热度。
• 巴西大豆：到岸完税价上涨2.87%，表明其价格竞争力增强，可能对国内市场形成一定压力。

四、美国CBOT基金头寸变化

• 美豆：基金头寸变化显示市场参与者对美豆的持仓有所调整，反映出市场对天气及出口预期的关注。
• 美豆油：基金头寸变化表明市场对豆油的预期存在分歧，可能受天气炒作和国内库存变化影响。

五、市场展望

• 菜油：预计下周在天气炒作的提振下，表现偏强，需关注加拿大菜籽产区天气变化。
• 豆油：预计延续震荡走势，受美豆天气炒作窗口与国内累库现实博弈影响。
• 棕榈油：基本面宽松，产地增产累库趋势未改，短期缺乏上行驱动，需关注原油价格走势和生柴政策变化。
• 豆粕：预计维持区间震荡走势，主要受美豆天气升水与国内供应宽松格局影响，需关注7月下旬美豆产区天气及中东地缘局势变化。

图表分析重点

• 库存及基差图：展示了豆油、菜油、棕榈油的库存变化及基差情况，显示国内油脂库存压力较大，基差波动反映市场供需关系。
• 油粕比与价差图：反映了油粕之间的相对价格关系，为市场参与者提供重要的参考依据。

注意事项

• 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告内容不构成期货买卖的出价或询价依据，亦不构成投资建议。
• 报告可能随时调整，不承担更新义务，仅供内部参考使用。
• 未经授权，私自转载或转发本文将承担相应法律责任。

作者信息

• 作者：陈张晴
• 期货从业资格：F03133806
• 交易咨询资格：Z0024295
• 邮箱：chenzq@shhxqh.com
• 公司地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）
• 邮编：200000
• 电话：400-186-8822

华鑫期货研究所简介

华鑫期货研究所秉持“高效研究创造价值”的理念，基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户成长。