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天风证券于2025年发布多篇券商研究报告，涵盖金融、科技、消费者等多个行业的市场动态和投资建议。2025年1月，天风证券推荐了中际旭创、锦波生物、百济神州-U、纳睿雷达、立讯精密等27只股票，调入时间从2024年4月到2025年1月不等，各公司涉及通信设备、生物医药、工业自动化、半导体、电力设备等多个细分领域。

投资主线与行业趋势：

1. 科技与AI主题持续走强
   天风证券指出，在政策支持民营经济和科技自主创新的背景下，AI成为核心主线，叠加大量催化密集释放，关注AI+、机器人、智能驾驶等方向。传媒、计算机板块中，腾讯元宝、阶跃星辰、DeepSeek等厂商积极布局多模态AI大模型，市场表现突出。

2. 海外市场AI表现亮眼
   美股AI公司中，Unity（深度思考平台迁移、广告收入超预期）和xAI（发布Gork3模型）成为焦点，模型性能全面领先于竞争对手，商业化进展加速。同时，新能源、国内开源带来消费电子及家电企业增长动能，如北鼎股份、极米科技受益于国补和渠道转型。

3. 行情阶段与资产轮动
   当前处于“权益第三阶段攻坚”，港股先行，A股滞后，社融脉冲回升，基本面有待进一步观察。风险提示包括地缘政治紧张、特朗普政策不确定性、隐债化解落地滞后期。

个股关键技术与风险提醒：

• 极米科技：车载业务成为第二增长曲线，海外拓展顺利，预计2024-2026年净利润12/35/51亿元，维持“增持”评级。
• 北鼎股份：内销改善加速叠加外需增长，代工收入占比提高，上调盈利预测至07/09/11亿元，估值426x降至261x。
• AI证券：同花顺、指南针等券商IT系统受益，预计AI证券业务付费转化可观，渗透率提升带来增量收入机会。

形式化风险提示：市场竞争、政策可行性、疫情反复、地缘摩擦等。

该系列报告强调围绕科技、政策与大消费布局，从个股基本面与宏观流动性双维度聚焦估值修复和行业景气轮动。