20160424-国金证券-农牧渔行业周报：大宗躁动不改成本下降趋势，禽链机会仍在路上_18页_1mb

农牧渔行业周报总结

核心内容

本报告为2016年4月18日发布的农牧渔行业周报，主要分析了禽类和猪类养殖板块的市场表现、价格走势及投资建议，同时探讨了玉米、大豆、糖价等主要农产品的价格变化及对行业的影响。报告强调了禽类板块的强势表现，以及玉米临储政策改革对玉米价格和行业成本的影响。

主要观点

禽类板块

• 鸡苗价格上涨：鸡苗价格持续上涨，部分小厂报价突破50元/羽，预计将在5月份后重启涨势，商品代价格有望企稳回升。
• 禽链投资主线：父母代鸡苗价格继续上涨，禽链投资主线不改，短期重点推荐益生股份和民和股份。
• 圣农发展：受益于全产业链经营，圣农发展有望成为中期龙头品种。
• 防御属性：禽板块在中小创大幅波动时往往表现反向相关，具备防御性，是市场调整时的首选。

猪类板块

• 能繁母猪存栏企稳：3月能繁母猪存栏量与上月持平，生猪存栏环比上升0.9%，但后备母猪供应尚未形成有效释放。
• 猪价上涨趋势：预计猪价将在6-8月迎来上涨，8月前是年内性价比最佳布局阶段。
• 进口猪肉影响有限：进口猪肉数量下降，且到岸价远低于国内价格，预计对国内猪价影响不大。

农产品价格数据

• 玉米价格预期回落：玉米临储政策退出后，价格预计回落至1400-1500元/吨左右，与进口玉米价格趋近。
• 库存压力大：国内玉米库存消费比居高不下，对价格形成压制，预计玉米价格将进一步下跌。
• 大豆价格波动：全球大豆消费量上升，库存增加，压榨量下降，对豆粕价格形成一定制约。

关键信息

投资建议

• 推荐组合：白羽四金刚（益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份）、温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份等。
• 短期推荐：益生股份和民和股份，因其市值相对较小，具备较高的弹性。
• 中期关注：圣农发展，因其全产业链优势，有望受益于鸡苗价格上涨和下游需求提升。

行业表现

• 农林牧渔指数：本周下跌5.11%，但畜禽养殖板块跌幅最小，为3.93%，显示其抗跌性。
• 行业相对收益：相对上证指数有-1.57%的超额收益，显示其在市场调整时的防御属性。

农产品价格

• 生猪价格：本周上涨至20.23元/kg，行业平均自繁自养头均盈利690.32元。
• 毛鸡价格：上涨至8.06元/kg，毛鸡盈利达-1.06元/羽。
• 糖价：上涨至5550元/吨，海参价格上涨至90元/kg。

行业与公司资讯

• 龙力生物：拟设立医疗健康产业并购基金，提升产品附加值。
• 温氏股份：取消发行短期融资券，可能影响其融资计划。
• 中牧股份：获得GMP认证，提升疫苗生产标准。
• 天康生物：与新疆生产建设兵团签署战略合作协议，扩大生猪养殖规模。
• 登海种业：与多家机构共同投资设立农业产业基金，拓展业务领域。
• 雏鹰农牧：投资农业产业基金，探索多元化发展。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级：高于行业均值，显示行业整体具备较强的竞争力。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

特别声明

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