20160410-国金证券-农牧渔行业周报_父母代继续强势_禽链投资主线不改_20页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是国金证券发布的农牧渔行业研究报告，重点分析了畜禽养殖、蔬菜价格、玉米及大豆价格、糖价、水产品等市场行情，并给出了相应的投资建议。整体来看，行业长期竞争力评级高于行业均值，预计未来将有较大的上涨空间。

主要观点

禽畜养殖板块

• 禽板块：投资机会依旧存在，预计父母代鸡苗价格将继续上涨，带动商品代鸡苗和毛鸡价格上升。禽链周期预计会创历史新高，推荐四金刚（益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份）以及温氏股份、牧原股份等优质白马股。
• 猪板块：能繁母猪存栏持续下降，预计猪价在4月至8月期间将维持上涨态势，有望创新高。推荐温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份等公司，其中新五丰因估值较低和转型预期，成为重点推荐对象。

蔬菜价格

• 蔬菜价格同比上涨，但周环比和月环比均出现下滑。预计3月下旬蔬菜价格见顶，4月将逐步回落。
• 不同蔬菜种类受生长周期影响不同，生长周期短于60天的蔬菜价格跌幅明显，而长于60天的蔬菜价格仍保持上涨趋势。

玉米与大豆行情

• 玉米：临储政策退出，预计价格将回落至1400-1500元/吨，与进口玉米价格趋近。库存消费比居高不下，价格反弹动力不足。
• 大豆：全球大豆产量和消费量预计上升，库存增加对豆粕价格形成压制，豆粕价格持续下跌。

糖价与国际市场

• 国内糖价受国内外价差影响，预计今明两年将迎来上升拐点，推荐南宁糖业等标的。
• 国际糖主产国逐步进入减产周期，库存下降，支持糖价中长期上涨。

水产品行情

• 海参价格维持在90元/kg，扇贝和鲍鱼价格相对低位，但行业需求仍存在压力。

关键信息

市场数据

重点数据

• 生猪价格：19.88元/kg
• 行业平均自繁自养头均盈利：662.26元
• 毛鸡价格：7.9元/kg
• 毛鸡盈利：0.06元/羽
• 糖价现货价格：5470元/吨
• 海参价格：90元/kg

投资建议

• 推荐组合：白羽四金刚（益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份）、温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新五丰、雏鹰农牧等。
• 后周期板块：受益于养殖行业景气度提升，饲料、疫苗价格不断上涨，盈利提升。
• 糖业股：推荐南宁糖业，因其是纯糖业股，且具备较高的估值潜力。

行业与公司资讯

• 温氏股份：设立战略投资部、养禽事业部、养猪事业部等，以提升管理效率。
• 雏鹰农牧：设立新融农牧子公司，提供交易平台、中间服务等，降低成本。
• 正邦科技：实施股票期权激励计划，旨在提升公司业绩表现。
• 亚盛集团：进行资产置换，设立全资子公司整合食品类产业。

市场趋势与展望

• 禽畜养殖板块短期回调，但长期看好。
• 玉米价格预计持续下行，对养殖成本构成利好。
• 糖价受供需变化影响，有望进入上升通道。
• 蔬菜价格预计在4月逐步回落，CPI上行压力将缓解。
• 猪价在4月至8月期间有望创新高，预计达到20-22元/kg。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。

• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。

• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。

• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

• 行业增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。

• 行业持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。

• 行业减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明

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