20250915-东吴证券-环保行业点评报告_完善新能源就近消纳价格机制_助力垃圾发电等绿电直连落地_3页_980kb

证券研究报告·行业点评报告·环保
完善新能源就近消纳价格机制，助力垃圾发
电等绿电直连落地
证券分析师： 袁理、任逸轩、陈孜文
增持（维持）

核心要点总结：

1. 政策发布

   • 《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》将于2025年10月1日起实施。
   • 国家发改委、能源局明确支持绿电直连、零碳园区等模式，推动新能源就近消纳。

2. 政策内容

   • 项目要求：
     • 物理界面清晰，电源需接入用户侧电网。
     • 自发自用比例不低于60%（2030年起不低于35%）。
     • 接入公共电网的项目需缴纳输配电费、系统费等，未接入者免相关费用。
   • 经济激励：
     • 通过差异化电价设计，降低项目成本，提高电网稳定性。
     • 推动垃圾焚烧等绿电直供项目落地，主要区域如广东、浙江经济优势明显。

3. 经济价值

   • 垃圾焚烧直供绿电优势：相较于网电，广东等地电价差达0.05-0.08元/度，浙江达0.07-0.11元/度，显著经济优势。
   • 垃圾发电项目通过直供模式可降低电力成本，减轻企业负担。

4. 投资建议

   • 重点推荐公司：瀚蓝环境、永兴股份、海螺创业、绿色动力环保、军信股份、伟明环保。
   • 建议关注：旺能环境。

风险提示
政策执行进度、电价波动、市场竞争加剧等。