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轮胎厂原料补库，支撑现货价格总结

核心内容

本报告聚焦于天然橡胶（RU、NR）及顺丁橡胶（BR）的市场动态，分析了近期价格走势、库存变化、供需关系以及未来走势预期。重点提及了轮胎厂原料补库对现货价格的支撑作用，并结合全球及国内产区的天气、产量、出口、开工率等多方面因素，对市场趋势进行了展望。

市场要闻与数据

天然橡胶价格及价差

• RU主力合约：收盘价17065元/吨，较前一日下降15元/吨。
• NR主力合约：收盘价14105元/吨，较前一日上升15元/吨。
• BR主力合约：收盘价15655元/吨，较前一日下降280元/吨。

现货价格

• 云南产全乳胶：上海市场价格16900元/吨，较前一日无变化。
• 青岛保税区泰混：价格16120元/吨，较前一日无变化。
• 青岛保税区泰国20号标胶：2120美元/吨，较前一日无变化。
• 青岛保税区印尼20号标胶：2060美元/吨，较前一日无变化。
• 中石油齐鲁石化BR9000：出厂价16400元/吨，较前一日下降800元/吨。
• 浙江传化BR9000：市场价16000元/吨，较前一日下降400元/吨。

进口数据

• 2026年3月中国天然橡胶进口量：61.62万吨，环比增长33.52%，同比增长3.72%。
• 2026年1-3月累计进口量：172.27万吨，累计同比增长2.19%。

全球产量与消费

• 2026年2月全球天胶产量：预计增长3.4%至99.4万吨，环比下降23.9%。
• 2026年2月全球天胶消费量：预计下降16.6%至108.8万吨，环比下降15.9%。
• 2026年前2个月全球天胶累计产量：预计下降0.5%至230.1万吨。
• 2026年前2个月全球天胶累计消费量：预计下降6.1%至238.1万吨。

泰国出口与产量

• 2026年前2个月泰国天然橡胶出口量：45万吨，同比下降15%。
  • 标胶出口：24万吨，同比下降22%。
  • 烟片胶出口：8.3万吨，同比增长15%。
  • 乳胶出口：12.3万吨，同比下降15%。
• 2026年泰国橡胶产量预计：增加2.2%至494.1万吨，2025年为483.7万吨。
  • 收割面积：微降0.2%至2232.5万莱。
  • 亩产：由216公斤/莱提升至221公斤/莱，增长2.3%。
  • 产量增长原因：降雨趋势低于去年，增加割胶天数；橡胶价格高位；橡胶树落叶病概率下降。

市场分析

天然橡胶

• 基差与价差：
  • RU基差为-165元/吨（+15）。
  • RU主力与混合胶价差为945元/吨（-15）。
  • NR基差为437.00元/吨（-26.00）。
  • 全乳胶与3L价差为-400元/吨（+0）。
  • 混合胶与丁苯价差为-280元/吨（+800）。
• 原料价格：
  • 泰国烟片胶价格79.00泰铢/公斤（-0.61）。
  • 泰国胶水价格78.20泰铢/公斤（+0.20）。
  • 泰国杯胶价格60.40泰铢/公斤（+0.00）。
  • 泰国胶水-杯胶价差17.80泰铢/公斤（+0.20）。
• 库存情况：
  • 天然橡胶社会库存：708776吨（-5582）。
  • 青岛港天然橡胶库存：1351645吨（+5352）。
  • RU期货库存：125200吨（-150）。
  • NR期货库存：42939吨（-807）。

顺丁橡胶

• 现货价格：
  • BR基差为245元/吨（-120）。
  • 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价16400元/吨（-800）。
  • 浙江传化BR9000报价16000元/吨（-400）。
  • 山东民营顺丁橡胶报价15800元/吨（-300）。
• 开工率：
  • 高顺顺丁橡胶开工率：40.79%（+0.23%）。
• 库存情况：
  • 顺丁橡胶贸易商库存：6950吨（-80）。
  • 顺丁橡胶企业库存：27000吨（-1850）。

策略建议

• RU（天然橡胶主力合约）：中性，因全球新一季开割，供应逐步增加，但开割初期供应压力不大，且国内降雨增加缓解了前期干旱影响。
• NR（天然橡胶主力合约）：谨慎偏多，因国内需求仍有韧性，且4月到港量环比下降，有利于深色胶去化。
• BR（顺丁橡胶主力合约）：中性，因上游丁二烯价格松动，成本端支撑弱化，但供应仍偏紧。

风险提示

• 伊朗冲突进展：可能影响国际油价及橡胶市场。
• 主产区天气变化：对产量和供应造成不确定性。
• 上游装置动态：丁二烯价格波动可能影响BR成本。
• 下游需求波动：轮胎需求变化可能影响橡胶消费。

图表概览

本报告附有30张图表，涵盖以下内容：

• RU与NR基差走势
• 各类橡胶现货价格与价差
• 库存变化趋势
• 丁二烯价格及利润
• 顺丁橡胶开工率与库存
• 泰国橡胶产量、出口及价格变化

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

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