20220825-太平洋-南网科技-688248.SH-业绩高增超预期_储能业务仍在快速释放阶段_6页_926kb

报告摘要

南网科技（688248）在2022年上半年实现业绩高增，营业收入和归母净利润均显著提升，同时储能业务表现突出，成为公司增长的重要驱动力。公司作为南方电网旗下的技术公司，在能源变革背景下展现出良好的成长潜力。

业绩表现超预期：2022年上半年，公司营业收入达7.01亿元，同比增长38.18%；归母净利润8084.74万元，同比增长99.03%；扣非后的归母净利润同比增长100.42%。
毛利率和净利率提升：毛利率同比提升1.69个百分点至31.26%，净利率同比提升3.53个百分点至11.53%。
储能业务快速释放：公司发布2022-2024年储能电池单体框架协议采购项目，预计采购规模达5.56GWh，远超预期，为储能业务持续增长奠定基础。
储能系统技术服务项目进展显著：上半年储能系统技术服务项目累计装机容量超过96MW，其中包含多个电源侧和电网侧储能EPC项目。
研发投入成果显著：上半年研发投入同比增长11.19%，新增获批省部级项目2项，获得省部级奖励5项，其中两项科技成果获广东省科技进步二等奖。新增标准发布29项，涵盖国家标准、行业标准和团体标准。
公司成长空间广阔：公司持续巩固行业领先地位，参与多项技术攻关和项目实施，推动传统煤电向清洁化、智能化方向转型。

项目	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入（百万元）	1385.20	2077.79	3740.03	5610.04
净利润（百万元）	143.04	200.59	321.09	488.94
摊薄每股收益（元）	0.25	0.36	0.57	0.87
市盈率（PE）	223	159	99	65

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
销售收入增长率	24.28%	50.00%	80.00%	50.00%
营业利润增长率	67.25%	14.87%	65.42%	49.71%
净利润增长率	64.25%	34.12%	67.37%	52.28%
毛利率	30.13%	31.26%	27.00%	27.00%
净利率	10.33%	11.53%	8.59%	8.72%
ROE	5.88%	7.59%	11.83%	16.37%
ROA	4.53%	5.69%	7.70%	9.49%
ROIC	60.45%	36.30%	43.02%	45.45%
资产负债率	23.01%	25.04%	34.93%	42.01%
流动比率	4.21	3.90	2.79	2.33