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南网科技业绩总结

总体业绩

南网科技发布2022年年报及2023年第一季度报告，业绩持续超预期。2022年实现营业收入1790亿元，同比增长2920%；归母净利润206亿元，同比增长4382%；扣非归母净利润193亿元，同比增长4491%。

业务亮点

1. 营业收入持续高增：

   • 2022年营收增长主要由储能系统技术服务（增长7052%）、机器人产业（增长5928%）、广东省外市场（增长6644%）及智能设备销售（增长32102%）贡献。
   • 2023Q1营收460亿元，同比增长8849%。

2. 盈利能力持续强化：

   • 2022年毛利率29.66%，同比略降0.47pct，因储能电池材料成本上升及广东省外市场竞争激烈。
   • 成本控制良好，期间费用率同比下降；政府补助显著增加（增长1900%）。

长期布局

1. 储能业务作为增长核心：

   • 2022年储能技术服务营收325亿元（增长7052%），市占率提升至18.2%，自主技术研发及生态系统建设稳步推进。

2. 源网荷储一体化战略：

   • 成功搭建源网荷储智慧联动平台，锁定超过500MW的灵活性资源市场，预计未来市场规模超过200亿元。

投资建议

• 盈利预测：2023-2025年预计收入分别为4331亿、6495亿、9522亿元；归母净利润分别预计为465亿、789亿、1131亿元。
• 评级：维持“买入”评级，目标是实现业绩的稳定增长。
• 风险提示：研发进程、政策执行及交付能力的不确定性影响投资收益。