20260914-开源证券-广信科技-920037.BJ-_开源_广信科技_920037.BJ_下游多场景需求共振叠加政策赋能_2026H1公司营收_归母净利_3页_521kb

广信科技（920037.BJ）2026H1业绩总结

核心内容概览

广信科技在2026年上半年实现营业收入和归母净利润双增长，分别同比增长28.32%和25.14%，达到4.82亿元和1.21亿元。公司预计2026年全年归母净利润将达到2.68亿元，2028年有望达到4.06亿元。公司凭借在绝缘材料领域的技术优势和产品质量，成功拓展了多个下游应用场景，包括电力设备、轨道交通、军工装备和数据中心建设等。

主要观点

• 业绩增长显著：2026H1公司营业收入和归母净利润均实现同比增长，显示公司业务发展态势良好。
• 产品结构优化：核心产品绝缘纤维材料和绝缘成型件分别同比增长28.35%和27.88%，成为营收增长的主要驱动力。
• 毛利率波动：绝缘纤维材料毛利率同比提升0.83个百分点，而绝缘成型件毛利率有所下降，主要受成本压力影响。
• 海外市场突破：公司实现境外营收约962.73万元，为零到一的突破，境外毛利率达55.62%，高于境内水平。
• 研发投入加大：2026H1研发费用同比增长25.20%，公司持续加强技术攻关，提升产品竞争力。
• 技术壁垒增强：截至2026年6月30日，公司拥有125项授权专利，其中发明专利14项，处于实审阶段的发明专利6项，显示其在技术积累方面具备较强实力。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2026H1为4.82亿元，同比增长28.32%。
• 归母净利润：2026H1为1.21亿元，同比增长25.14%。
• 利润总额：2026H1为1.40亿元，同比增长21.21%。
• 预测数据：
  • 2026年归母净利润：2.68亿元
  • 2027年归母净利润：3.33亿元
  • 2028年归母净利润：4.06亿元
  • 对应EPS分别为2.09元/股、2.60元/股、3.17元/股
  • 对应PE分别为18.9倍、15.2倍、12.5倍

业务亮点

• 核心产品增长：绝缘纤维材料和绝缘成型件销售增长显著，推动整体营收提升。
• 海外市场拓展：首次实现境外营收，展现国际化布局潜力。
• 研发投入增加：2026H1研发费用同比增长25.20%，强化技术壁垒。

政策与市场环境

• 政策支持：工信部等九部门发布的《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027年）》为绝缘材料行业提供政策红利，推动技术攻关和国产化落地。
• 需求端共振：数据中心建设热潮带动高压、超高压、特高压变压器绝缘材料需求增长，为公司带来新增长点。

风险提示

• 原材料价格波动可能影响成本控制。
• 下游行业投资放缓可能对营收增长形成压力。
• 存货跌价风险需关注。

机构背景与荣誉

• 研究机构：开源证券北交所研究中心是业内首个专注北交所、新三板的研究机构，深耕科技新产业、专精特新小巨人及新质生产力领域。
• 行业划分：首创北交所五大战略行业划分：高端制造、TMT、化工新材料、医药生物、消费与服务。
• 研究荣誉：
  • 2023-2025年新财富最佳北交所公司研究团队第一
  • 2024-2025年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构
  • 2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名
  • 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜双第一
  • 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
  • 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名

总结

广信科技凭借其在绝缘材料领域的技术优势和产品质量，在2026年上半年实现了营收与利润的双增长。公司积极拓展海外市场，研发费用持续增加，技术储备丰富，为未来增长奠定基础。开源证券对其持续看好，维持“增持”评级，并基于其良好的盈利预测给出合理的估值预期。