特斯拉国产化引燃改变：智能电动车特斯拉，国产化引燃改变_23页_1mb

特斯拉国产化引燃改变总结

核心内容

特斯拉作为智能电动车领域的引领者，其国产化进程对中国新能源汽车产业链产生了深远影响。通过上海超级工厂的建设，特斯拉实现了整车及电池系统的深度国产化，推动了国内相关企业的发展，并加速了整个行业的转型升级。

主要观点

• 特斯拉开创智能电动车新纪元：特斯拉凭借智能化与电动化结合的创新模式，从2012年Model S发布开始，迅速崛起为全球智能电动车领导者，2019年销量登顶全球第一。
• 智能化是核心竞争力：特斯拉通过自主研发的Autopilot系统和FSD芯片，实现了从Level 3级别的自动驾驶功能，推动了整车智能化水平的提升。
• 国产化带来产业链增长：特斯拉上海工厂的投产，推动国产化率从30%提升至100%，预计2020年国内产量达13.4万辆，带动动力电池、电池材料及其他零部件相关企业业绩增长。
• 行业竞争加剧，格局重塑：特斯拉入华后，国内新能源汽车市场迎来新的竞争格局，各大传统车企加速电动化转型，新能源车市场进入快速增长期。
• 投资建议聚焦供应链企业：重点推荐进入特斯拉电池供应链的龙头企业，如宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利等，同时建议关注其他细分市场表现良好的公司。

关键信息

2020年特斯拉产销预测

• 全球销量：预计达50万辆，其中上海工厂预计生产13.4万辆。
• 国产化率：预计年底实现100%国产化，带动国内新能源产业链企业业绩增长。

国产化带来的增量预期

其他整车零部件增量预期

投资建议

• 重点推荐：宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利等进入特斯拉电池供应链的龙头企业。
• 建议关注：亿纬锂能、欣旺达等在新能源车细分市场表现良好的公司。

风险提示

1. 新能源汽车销量不及预期：受国家经济运行、复工复产进度、补贴政策及消费习惯等因素影响，存在销量不达预期的风险。
2. 产业链价格下降超预期：市场竞争加剧，技术更迭与市场节奏不一致，可能导致价格承压，影响电池供应链企业的盈利能力。

行业与公司评级

数据来源

• 公司公告
• Wind
• 财通证券研究所
• 中国汽车工业协会（CAAM）
• 乘联会
• 产业链调研数据

附录

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