20170314-安信证券-房地产行业周报_三线累计涨幅收窄_冰火两重天_17页_1mb

房地产行业周报总结（2017年03月14日）

核心内容概述

2017年3月3日至3月9日的房地产行业周报提供了对一手房、二手房、库存及土地市场的重要数据和政策动向分析。报告指出，三线城市房地产市场表现相对积极，而一二线城市则面临较大的调控压力。同时，政策层面出现多项新动向，包括住宅产权续期、限购升级及对三四线城市土地市场的支持政策。

主要观点

1. 房地产销售情况

• 一手房销售：全国52大城市一手房成交5.24万套，环比下降11.24%，同比下降29.15%；累计同比下降6.94%。
  • 一线城市环比下降9.05%，二线城市环比下降14.95%，三线城市环比下降9.78%。
  • 北京、上海、广州、深圳的环比增速分别为6.53%、9.94%、-12.36%、-62.61%。
• 二手房销售：全国16个城市二手房成交1.9万套，环比上升4.55%，同比下降21.36%；累计同比下降22.32%。
  • 一线城市环比上升8.11%，二线城市环比下降5.37%，三线城市环比上升8.59%。
  • 厦门和海口的二手房成交套数环比下降最多，福州的成交套数环比上升最多。

2. 房地产库存情况

• 全国21大城市住宅可售套数合计69.34万套，去化周期为30.7周，环比上升17.14%。
• 一线城市去化周期为28.1周，二线城市为23.1周，三线城市为41.2周。
• 三线城市库存环比增长最快（54.24%），而一线和二线库存略有下降（-1.75%、-1.38%）。

3. 土地市场动态

• 土地供应：2017年2月27日至3月5日，全国土地供应建筑面积环比下降20.15%，同比下降34.45%。
  • 一线城市供应下降最显著（-70.55%），二线城市略有上升（19.39%），三线城市下降（-19.94%）。
• 土地成交：成交规划建筑面积环比下降2.61%，同比上升11.82%。
  • 一线城市成交面积环比上升49.41%，二线城市上升51.89%，三线城市下降41.24%。
• 成交价格：土地成交均价环比上升38.92%，同比上升113.27%；成交总价环比上升35.3%，同比上升138.46%。

4. 政策动向

• 住宅产权续期：国土资源部承诺对70年住宅土地使用权到期后的续期问题进行深入研究，并保障居民住房财产。
• 限购升级：多地加强限购政策，如南昌暂停向市区有房者出售住宅，三亚暂停向购买第3套及以上住房的家庭发放房贷。
• 支持三四线城市：政策主基调为继续支持三四线城市去库存，同时防止一二线城市房价大起大落。

5. 投资建议

• 预计2017年三线城市销售将保持稳定，去库存加速。
• 建议关注货量充足的公司，如华夏幸福、新城控股、粤泰股份等。

关键信息

1. 销售数据

• 一手房：52城合计成交5.24万套，环比下降11.24%，同比大幅下降29.15%。
• 二手房：16城合计成交1.9万套，环比上升4.55%，同比下降21.36%。

2. 库存与去化周期

• 全国21城住宅可售套数为69.34万套，去化周期30.7周，环比上升17.14%。
• 三线城市库存增长显著，去化周期为41.2周。

3. 土地市场

• 土地供应和成交面积均有所下降，但成交均价大幅上升。
• 一线城市土地成交面积环比上升显著，三线城市成交面积下降明显。

4. 政策影响

• 住宅产权续期政策旨在稳定市场信心。
• 多地限购政策升级，抑制投机行为。
• 政策强调支持三四线城市去库存，同时防止一二线城市房价过快上涨。

风险提示

• 二三线城市库存依然高企。
• 市场对政策调控的反应可能过度。

投资评级

• 投资评级：领先大市-A
• 维持评级：首选股票目标价评级

行业表现

重点公司动态

• 蓝光发展：拟发行不超过45亿元债务融资工具用于归还借款、补充流动资金或项目建设。
• 新湖中宝：控股股东增持1,894万股，持股比例达12.08%。
• 滨江集团：全资子公司出资7992万元认购长江医药股份。
• 新城控股：2月合同销售金额约52.31亿元，同比增长59.68%。
• 首开股份：1-2月签约面积44.82万方，签约金额118.45亿元，同比增长49.26%。
• 绿地控股：新增3块地块，其中徐州孟庄B地块楼面价4,638.2元/平。
• 泰禾集团：拟收购多个项目资产，涉及金额超过20亿元。
• 阳光城：中期票据发行获准注册。
• 云南城投：取得信托贷款11.2亿元，用于房地产开发。
• 外高桥：2016年归母净利润7.23亿，同比增长34.01%。
• 中国武夷：中标埃塞俄比亚公路项目，金额约5.16亿元。
• 保利地产：1-2月签约面积218.15万方，签约金额288.08亿元，同比增长22.77%。
• 金地集团：2月签约面积42.2万平方米，同比增长96.96%。
• 陆家嘴：2016年营业总收入128.07亿元，同比增长69.29%。
• 中粮地产：与创富汇恒合作开发杭州地块。

行业新闻亮点

• 京津冀协同发展：发改委正编制京津冀空间发展规划，以打破行政藩篱。
• 安徽房产用地调控：减少三四线城市住宅用地供应，增加泡沫城市土地供应。
• 养老产业政策：鼓励利用存量商品房发展养老产业，预计2020年市场空间达5万亿元。
• 多地供地计划：全国50大代表性城市土地收入同比上涨超70%。
• IMF对中国经济评价：预计6.5%的GDP增长目标可实现，但需关注信贷过度增长。
• 周小川观点：住房贷款仍将以相对较快的速度发展，但会适当放慢。

总结

本周房地产市场呈现出“冰火两重天”的局面，三线城市销售和土地市场表现较为积极，而一二线城市则受到政策调控影响，销售和库存情况较为低迷。政策层面支持三四线城市去库存，同时防止一二线城市房价过快上涨。投资建议聚焦于货量充足的公司，如华夏幸福、新城控股等。风险提示包括二三线库存高企和政策调控反应过度。整体来看，房地产政策仍以支持性为主，市场应保持稳定增长预期。