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报告摘要

铜行业周报总结（2026/07/10）

核心内容

本周报主要分析了铜行业的基本面、期货市场表现、现货数据、库存情况、中游产量及产能利用率、以及进口数据，综合评估铜市场的短期走势与长期趋势。

主要观点

供给端收缩
- 印尼大型铜矿减产，导致铜精矿TC维持低位。
- 国内冶炼厂集中检修，周度精炼铜供给增量受限。
库存去化
- 国内三地社会库存周度大幅去库。
- 台风带动下游线缆、新能源企业阶段性备货，现货流通货源收紧。
- 沪铜库存周度下降9.62%，LME铜库存周度下降4.53%。
需求端偏弱
- 国内处于传统消费淡季，高温压制铜杆、家电铜材开工。
- 下游仅刚需采购，持续性大额订单不足。
海外因素影响
- 美国铜关税政策存在反复变数，海外宏观经济复苏乏力，长期压制全球铜终端消费预期。
市场走势判断
- 供给收缩与库存去化形成底部支撑。
- 淡季需求偏弱，多空分歧加大，短期或维持高位宽幅震荡运行。

关键信息

期货盘面数据（周度）

品种	最新价	周涨跌	持仓	持仓周涨跌	成交
沪铜主力	103710	0.71%	149356	-2779	82908
沪铜指数加权	103668	0.68%	501678	+8767	185282
国际铜	92060	0.73%	10661	-313	9093
LME铜3个月	13481	1.47%	239014	-38282	21756
COMEX铜	624.75	1.17%	144546	+83	38233

现货数据（周度）

品种	单位	最新价	周涨跌	周涨跌幅
上海有色#1铜	元/吨	102560	160	0.16%
上海物贸	元/吨	102730	345	0.34%
广东南储	元/吨	102660	280	0.27%
长江有色	元/吨	102830	330	0.32%
上海有色升贴水	元/吨	155	95	158.33%
上海物贸升贴水	元/吨	130	105	420%
广东南储升贴水	元/吨	145	105	262.5%
长江有色升贴水	元/吨	155	85	121.43%
LME铜升贴水	美元/吨	-49.7	-11.3	29.43%
LME铜3个月/15个月升贴水	美元/吨	-28.99	-6.87	31.06%

进口与TC数据（周度）

品种	单位	最新价	周涨跌	周涨跌幅
铜进口盈亏	元/吨	13.45	-71.22	-84.11%
铜精矿TC	美元/吨	-128.2	-2.2	1.75%
铜铝比	比值	4.5023	-0.0134	-0.3%
精废价差	元/吨	1652.01	483.46	41.37%

库存数据（周度）

品种	单位	最新价	周涨跌	周涨跌幅
沪铜仓单:总计	吨	48410	-20062	-29.3%
国际铜仓单:总计	吨	6304	+47	0.75%
沪铜库存	吨	122677	-13055	-9.62%
LME铜注册仓单	吨	199025	-2850	-1.41%
LME铜注销仓单	吨	108725	-11750	-9.75%
铜矿港口库存	万吨	63.8	+5.5	9.43%
社会库存	万吨	41.82	+0.43	1.04%

中游产量数据（月度）

品种	时间日期	单位	当月值	当月同比	累计值	累计同比
精炼铜产量	2026-05-31	万吨	126.4	+2.2%	629.5	+6.1%
铜材产量	2026-05-31	万吨	205.9	-4.3%	999.3	+2.6%

产能利用率（月度）

品种	时间日期	单位	总年产能	产能利用率	当月环差	当月同差
精铜杆产能利用率	2026-06-30	万吨	1649	67.44%	+3.92%	+5.12%
废铜杆产能利用率	2026-06-30	万吨	846	16.93%	-0.83%	-15.08%
铜板带产能利用率	2026-06-30	万吨	359	70.05%	-1.46%	+1.32%
铜棒产能利用率	2026-06-30	万吨	228.65	52.62%	-5.1%	+1.1%
铜管产能利用率	2026-06-30	万吨	278.3	71.47%	-3.45%	-0.78%

总结

铜行业在供给端受到印尼减产和国内冶炼厂检修的影响，TC维持低位，供给增量受限。同时，社会库存周度大幅去库，表明市场去库存压力较大。然而，由于国内处于传统消费淡季，需求端偏弱，终端采购意愿不高，持续性订单不足。此外，海外宏观经济复苏乏力及美国铜关税政策的不确定性，进一步压制了全球铜消费预期。期货市场方面，沪铜主力和沪铜指数加权均小幅上涨，但持仓量下降，市场多空分歧加大，短期预计维持高位宽幅震荡。进口方面，铜进口盈亏大幅下滑，精废价差上涨，反映出精炼铜需求相对较强。整体来看，铜市场在供给收缩和库存去化支撑下，短期维持震荡格局，但需关注需求端变化及海外政策动向。

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