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纯碱周报总结（2026.7.6-7.10）

核心内容概述

本周纯碱市场整体表现疲软，期货与现货价格均出现下跌，市场情绪偏弱。纯碱期货主力合约SA2609周收盘价为1084元/吨，较前一周下跌1.72%；现货方面，河北沙河重碱低端价为1065元/吨，环比下跌0.37%。纯碱主力基差由-34元/吨收窄至-19元/吨，基差跌幅达44.12%，显示期货贴水程度有所缓解。

主要观点

1. 供给端：近期纯碱企业检修数量减少，且前期检修产能逐步恢复，整体供应增加。预计下周产量约为75万吨，开工率接近80%，处于历史高位。
2. 需求端：下游需求疲软，浮法玻璃和光伏玻璃均面临减产压力。浮法玻璃日熔量维持在14.6万吨，光伏玻璃日熔量为7.46万吨，需求端对纯碱支撑不足。
3. 库存情况：全国纯碱厂内库存达到174.70万吨，较前一周增长0.98%，库存水平高于近五年均值。
4. 利润状况：华北氨碱法重质纯碱生产利润为-152.60元/吨，华东联产法利润为-35元/吨，显示行业盈利能力承压。

关键信息

一、行情数据

二、供给分析

• 开工率：纯碱行业周度开工率为79.29%。
• 产量：本周纯碱产量为75.52万吨，其中重质纯碱产量为42.78万吨，处于历史高位。
• 产能变化：2023-2025年纯碱新增产能分别为640万吨、180万吨和750万吨，其中2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨。

三、需求分析

• 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.60万吨，开工率69.20%。
• 光伏玻璃：2025-2026年光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格呈现下行趋势，国内在产产能逐步减少，需求端对纯碱支撑有限。

四、库存分析

• 库存水平：全国纯碱厂内库存174.70万吨，较前一周上涨0.98%，处于近五年均值上方。
• 库存压力：库存持续高位运行，叠加下游需求疲软，市场面临较大去库压力。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给持续高位，行业开工率接近80%，产量创历史高位。
• 下游需求疲软，浮法玻璃和光伏玻璃均面临减产压力，对纯碱需求支撑不足。
• 行业库存处于同期高位，供需错配格局尚未改善，短期价格承压。

风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法和光伏玻璃冷修进度低于预期，可能进一步拖累纯碱需求。
• 宏观利好超预期：若宏观经济出现超预期利好，可能对纯碱价格形成支撑。

总结

本周纯碱市场整体偏弱，期货与现货价格同步下行，库存压力持续存在。供给端保持高位，而需求端因浮法和光伏玻璃减产而疲软，市场缺乏明显上涨驱动。未来需关注下游冷修进展及宏观环境变化，若冷修不及预期或宏观利好超预期，可能对纯碱价格形成支撑。短期来看，纯碱市场预计仍以低位震荡偏弱运行为主。