“打新定期跟踪”系列之六十：上周市场情绪不佳，新股现密集破发-20220117-华安证券-20页_1mb

上周市场情绪不佳，新股现密集破发

核心内容概述

本报告分析了近期A股市场新股发行和打新表现，指出市场情绪不佳导致新股破发现象增多，同时对不同规模账户的网下打新收益率进行了测算。

主要观点

• 打新收益率下降：自2021年10月1日起至2022年1月14日，假设询价新股全部入围，A类2亿规模账户打新收益率为2.0%，C类为0.9%；以注册制新股70%入围率测算，理论A类收益率为1.5%，C类为0.7%。
• 破发现象加剧：上周有三只新股破发，年后两周破发现象密集，与整体权益市场情绪不佳有关。
• 新股发行情况：2022年1月10日至14日，新股上市规模为176.27亿元（不含北交所），其中科创板3只，创业板3只，主板1只。
• 中签率与收益测算：A类平均中签率为0.4285%，B类为0.1415%，C类为0.0520%。主板中签率相对较高，其次是科创板。
• 高入围率基金推荐：报告提供了高入围率基金的推荐信息。

关键信息

1. 近期新股打新收益情况

• A类账户：2021年1月打新收益为140.15万元，2022年1月为28.70万元。
• C类账户：2021年1月打新收益为166.94万元，2022年1月为144.07万元。
• 注册制新股：上市首日涨幅约为12.48%，非注册制新股首日涨幅约为22.41%。

2. 近期新股发行定价与PE倍数

• N兰州银发行价为3.57元，PE倍数为27.86。
• N佳缘发行价为46.8元，PE倍数为29.93。
• N德石发行价为15.64元，PE倍数为38.9。
• 迈威生物发行价为34.8元，PE倍数为83.1。
• 沪江材料发行价为18.68元，PE倍数为19.18。
• 益客食品发行价为11.4元，PE倍数为41.01。
• 诚达药业发行价为72.69元，PE倍数为83.1。
• 希荻微发行价为33.57元，PE倍数为58.8。
• 奕东电子发行价为37.23元，PE倍数为50.74。

3. 新股上市情况

• 近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅大多在0%-150%之间，最高为炬光科技（156.73%）、明月镜片（150.10%）、雅艺科技（131.23%）。
• 发行市值最高的三只股票为中国移动（560亿元）、百济神州-U（254.84亿元）、翱捷科技-U（68.83亿元）。

4. 新股申购情况

• 网上中签率：近一个月内新申购股票的中签率大多在0.01%-0.04%之间，最高为兰州银行（0.1355%）、中国移动（0.1241%）、汇通集团（0.0512%）。
• 网下中签率：A类中签率最高，为12.4680%，C类为0.8659%。
• 满中收益：最高为迪阿股份（39.03万元）、禾迈股份（31.85万元）、中国移动（27.12万元）。

5. 理论打新收益测算

• 不同规模账户收益：A类2亿账户在不同股票上的收益分别为：华研精机（5.25万元）、迪阿股份（5.01万元）、梦天家居（1.69万元）、百济神州-U（-6.45万元）、明月镜片（10.01万元）、物产环能（2.55万元）、风光股份（7.17万元）、百诚医药（2.10万元）、禾迈股份（3.43万元）、亨迪药业（4.94万元）、光庭信息（2.57万元）、南网科技（9.64万元）、凯旺科技（5.03万元）、永安期货（3.92万元）、长江材料（0.87万元）、善水科技（2.38万元）、内蒙新华（0.93万元）、炬光科技（8.12万元）、统联精密（0.90万元）、优宁维（1.64万元）、奥尼电子（-0.92万元）、概伦电子（4.21万元）、南模生物（-1.01万元）、天源环保（6.80万元）、品高股份（-1.11万元）、春立医疗（-0.29万元）、汇通集团（尚未开板）、中国移动（27.12万元）、国芯科技（0.47万元）、亚虹医药-U（-3.11万元）、泰慕士（尚未开板）、C招标（9.04万元）、C唯科（-0.27万元）、天岳先进-U（0.31万元）、创耀科技（1.23万元）、C星辉（-0.65万元）、翱捷科技-U（-5.45万元）。
• 逐月打新收益：2021年至今A类2亿账户打新收益率为14.7%，2022年至今为0.1%。科创板、创业板、主板的打新收益率分别为6.2%、5.0%、4.2%。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 打新收益受多种因素影响，包括新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等。
• 历史入围率不等于未来表现，本文仅供参考。

结论

整体来看，当前市场情绪不佳，导致新股破发现象增多，打新收益率下降。不同规模账户的打新收益和中签率存在差异，A类账户表现相对较好。未来需密切关注市场变化及新股发行情况，合理评估打新风险。