20230523-太平洋-珀莱雅-603605.SH-4月经营数据点评_淡季不淡_积极备战618有望持续领跑_4页_577kb

珀莱雅公司4月经营数据显示强劲增长：主品牌珀莱雅天猫GMV约228亿元，同比增长57%，抖音GMV约135亿元，同比增长40%；次品牌彩棠天猫GMV约4.5亿元，同比增长95%，抖音GMV约2.9亿元，同比增长69%。两品牌合计增长55%，表现超预期。

积极备战618美妆节，计划于5月26日开启，加强与头部主播合作。珀莱雅参与升级后的SKU增加从5款至11款，彩棠和Off&relax首度合作，提升产品曝光。

产品策略方面，公司聚焦大单品迭代，4月推出珀莱雅双抗精华30升级版，并新增红宝石水乳套装、双抗水乳等；5月新循环系列上市，主打保湿产品，定价200元左右。

盈利预测上调：2023-2025年净利润预计1041亿、1322亿、1688亿，同比增长4188%、2730%、2707%，对应EPS3.67元、4.66元、5.96元。维持“买入”评级，目标价201元。

风险包括行业竞争加剧、新品牌孵化不及预期等。