20210719-国信证券-非金属建材周报（21年第29周）_竣工回暖进行时_关注细分赛道优质企业_17页_1mb

建材行业非金属建材周报（21年第29周）总结

核心内容

本报告为2021年第29周的非金属建材行业周报，整体对建材行业维持超配评级。报告指出，当前建材行业在宏观经济复苏背景下，呈现结构性机会，重点推荐细分赛道中的优质企业。报告涵盖行业整体表现、水泥、玻璃、其他建材等子行业分析、市场表现、原材料价格、政策动态及下周重大事项提醒等内容。

主要观点

1. 行业整体表现

• 建材板块跑赢沪深300：2021年7月12日至18日，建材板块上涨1.86%，跑赢沪深300指数1.36个百分点，排名行业第11位。
• 近期表现分化：近三个月建材板块下跌4.33%，近半年下跌2.91%，跑输沪深300指数。

2. 水泥行业分析

• 价格小幅下跌：全国P.O42.5高标水泥平均价为418.7元/吨，环比下降2.10%，库容比上升2.1个百分点。
• 区域价格走势：
  • 华北地区：价格平稳，但受强降雨影响，部分企业出货率下降。
  • 东北地区：价格平稳，部分企业执行错峰停窑，库存高位。
  • 华东地区：价格继续下行，部分企业因价格下调导致出货受损。
  • 中南地区：价格继续下调，受台风天气及广西水泥价格影响。
  • 西南地区：价格回落，受环保督察及低价水泥冲击。
  • 西北地区：价格回落，受高温天气及房地产资金短缺影响。
• 行业趋势：随着淡季逐步结束，水泥需求有望恢复，价格趋于稳定。

3. 玻璃行业分析

• 价格小幅上涨：国内浮法玻璃市场均价为2926.51元/吨，环比上涨1.31%，期货价格环比上涨3.82%。
• 库存下降：玻璃生产线库存环比减少6.42%，部分区域价格稳中有涨，出货情况有所改善。
• 行业展望：短期价格稳中上涨，中长期科技升级是主要看点。

4. 其他建材行业分析

• 无碱池窑粗纱：价格偏稳，电子纱供需偏紧，价格维持高位。
• 玻纤行业：短期价格偏稳，中长期产能高质量有序扩张，推荐中国巨石、中材科技。
• 地产与基建：地产竣工显著回暖，基建边际改善，建议关注优质企业。

关键信息

1. 市场表现

• 建材板块：周涨幅1.86%，表现优于沪深300。
• 子板块涨幅：
  • 木材：+7.7%
  • 玻璃：+7.1%
  • 玻纤：+5.8%
• 子板块跌幅：
  • 涂料：-5.6%
  • 石膏板：-4.6%
  • 陶瓷、瓷砖：-2.1%

2. 个股表现

• 涨幅前五：
  • 洛阳玻璃：+35.5%
  • 华立股份：+30.2%
  • 南玻A：+19.5%
  • 九鼎新材：+18.0%
  • 旗滨集团：+12.7%
• 跌幅前五：
  • 纳川股份：-12.3%
  • 光威复材：-7.6%
  • 海南瑞泽：-7.3%
  • 蒙娜丽莎：-6.3%
  • 垒知集团：-6.2%

3. 原材料价格跟踪

• 原油：WTI现货价73.13美元/桶，环比上涨1.29%。
• 动力煤：价格987.5元/吨，环比上升1.02%。
• 纯碱：价格2046元/吨，环比上升1.74%。
• 建筑沥青：价格3290元/吨，环比上升1.23%。

4. 政策动态

• 福建建材产业：到2025年，建材产业规模将达到6200亿元，支持企业利用废料生产机制砂。
• 全国碳市场：生态环境部将分行业制定配额分配方案，扩大碳市场覆盖范围。
• 水泥行业：工信部发布智能制造标准建设指南，各地加强水泥市场秩序治理，如河南、河北等地执行停产或限产政策。
• 广东水泥：推进水泥生产线节能改造升级，遏制高耗能项目盲目发展。

5. 上市公司动态

• 业绩表现：
  • 瑞泰科技：2021H1归母净利润2318.55万元，同比增加612.51%。
  • 友邦吊顶：预计2021H1归母净利润2500~2800万元，同比增加46.88%~64.51%。
  • 坚朗五金：预计2021H1归母净利润3.70~3.95亿元，同比增加60.04%~70.86%。
  • 光威复材：预计2021H1归母净利润4.22~4.40亿元，同比增加20%~25%。
  • 天山股份：预计2021H1归母净利润7.0~7.8亿元，同比增加3.47%~15.30%。
• 其他事项：
  • 海螺水泥、上峰水泥等参与新材料产业投资基金。
  • 东方雨虹计划投资12亿元建设贵阳绿色建材基地。
  • 蒙娜丽莎进行股权激励及高管任命。

风险提示

• 项目落地低于预期
• 供给增加超预期
• 成本上涨超预期

下周重大事项提醒

• 2021.7.19：福莱特解禁，坚朗五金召开股东大会，亚士创能红股上市。
• 2021.7.20：万里石分红股权登记。
• 2021.7.21：洛阳玻璃、坤彩科技召开股东大会，金圆股份、万里石等进行股东大会登记及分红。
• 2021.7.22：耀皮玻璃、北新建材、三和管桩召开股东大会。
• 2021.7.23：耀皮玻璃召开股东大会，纳川股份召开股东大会。

投资建议

• 水泥：推荐海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材。
• 玻璃：推荐旗滨集团、信义玻璃。
• 其他建材：推荐中国巨石、中材科技、坚朗五金、海洋王、兔宝宝、科顺股份、再升科技。

结论

建材行业在宏观经济复苏背景下，整体呈现结构性机会，尤其是水泥和玻璃等子行业。随着基建投资边际改善和地产竣工回暖，行业需求逐步恢复，建议关注优质赛道及龙头企业。同时，政策面推动绿色转型和产能优化，为行业带来新的发展机遇。