20220718-东证期货-锂周度报告_6月国内新能源车产销超预期_Pilbara锂矿拍卖价首次回落_12页_3mb
报告摘要
6月国内新能源车产销超预期，锂盐价格震荡
核心内容
2022年6月，我国新能源汽车产销表现超预期，动力电池装车量持续回暖，同时Pilbara锂矿拍卖价首次回落，反映出锂资源市场供需格局出现微妙变化。
主要观点
- 新能源汽车产销增长显著：6月新能源汽车产量和销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增速分别为140%和135%，上半年累计产销分别为266.1万辆和260万辆，同比增速均达120%，新能源车渗透率升至24%。
- 动力电池装车量回暖：6月动力电池装车量为27.0GWh，同比增长143.3%，环比增长45.5%。磷酸铁锂电池装车量占57.1%，三元电池占42.9%。
- 锂盐价格保持震荡：碳酸锂现货价格基本稳定，SMM电池级碳酸锂（99.5%）均价为46.9万元/吨，工业级碳酸锂均价为45.1万元/吨；无锡电子盘碳酸锂2207合约收盘价小幅回落至46.9万元/吨。氢氧化锂价格也保持稳定，电池级氢氧化锂均价为46.8-47.6万元/吨。
- 锂矿拍卖价首次下跌：Pilbara第七次拍卖价为6188美元/吨FOB，较上月下跌2.55%，显示锂资源价格存在下行压力。
- 供应端逐步放量：随着疫情恢复和政策刺激，新能源车终端需求回暖，但供应端也在增加，预计下半年锂盐供应将有所提升，短期内价格仍以震荡为主。
- 政策支持持续发力：部分省份已出台新一轮新能源补贴政策，有助于提振市场需求，但车企涨价和供应链冲击仍构成压力。
关键信息
产销数据
- 6月新能源汽车产量：59万辆
- 6月新能源汽车销量：59.6万辆
- 同比增速：140%（产量）、135%（销量）
- 上半年新能源汽车产量：266.1万辆
- 上半年新能源汽车销量：260万辆
- 新能源车渗透率：24%
- 6月动力电池装车量：27.0GWh
- 同比增速：143.3%
- 磷酸铁锂电池装车量：15.4GWh（占比57.1%）
- 三元电池装车量：11.6GWh（占比42.9%）
锂盐价格
- 电池级碳酸锂现货均价：46.9万元/吨
- 工业级碳酸锂现货均价：45.1万元/吨
- 无锡盘碳酸锂2207合约收盘价：46.9万元/吨（环比-0.3%）
- 电池级氢氧化锂均价：46.8-47.6万元/吨
- 电池级氢氧化锂-碳酸锂价差：-0.15万元/吨
风险提示
- 下游消费不及预期
- 新增产能建设进度与企业预期存在差异
投资建议
- 短期走势：锂盐价格预计震荡，基本面尚未出现明显拐点
- 中期走势：需关注政策对冲效果，若政策持续有效，全年新能源车销量有望冲击550万辆
- 长期走势：锂盐供应端逐步放量，价格或将继续震荡
- 市场环境：外部环境多空交织，政策支持与行业压力并存
产业链数据监测
资源端
- 锂精矿现货均价：环比持平，为5,000美元/吨（CIF中国）
- MtCattlin锂精矿生产利润：稳定
- 电池级碳酸锂成本：约44万元/吨（含运费）
锂盐端
- 无锡盘碳酸锂主力合约价格：小幅回落
- 期现价差：保持稳定
- 碳酸锂现货较远期合约由贴水转为平水
下游中间品
- 磷酸铁锂价格：保持稳定
- 三元材料价格：523型、622型、811型均小幅下降
- 钴酸锂价格：环比下降2.2%，均价为452,500元/吨
终端市场
- 新能源车产销加速回暖，6月同比接近疫情前水平
- 政策支持下，市场需求持续增长
图表目录
- 图表1：锂产业链重点高频价格监测
- 图表2：锂精矿现货均价
- 图表3：MtCattlin锂精矿生产利润
- 图表4：国内碳酸锂现货均价及电工价差
- 图表5：无锡盘碳酸锂主力合约收盘价
- 图表6：国内碳酸锂期现价差
- 图表7：智利碳酸锂出口均价
- 图表8：国内氢氧化锂现货均价
- 图表9：海内外氢氧化锂价差
- 图表10：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差
- 图表11：锂盐厂理论生产利润
- 图表12：磷酸铁锂价格走势
- 图表13：磷酸铁锂电芯（动力型）均价
- 图表14：三元材料价格走势
- 图表15：523方形三元电芯（动力型）均价
- 图表16：钴酸锂价格走势
- 图表17：钴酸锂电芯（消费型）均价
- 图表18：中国动力电池装机量及同比增速
- 图表19：中国动力电池当月装机占比
- 图表20：中国新能源车产销同比增速
- 图表21：中国新能源车渗透率
期货走势评级
| 走势评级 | 短期（1-3个月） | 中期（3-6个月） | 长期（6-12个月） |
|---|---|---|---|
| 强烈看涨 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 |
| 看涨 | 上涨5-15% | 上涨5-15% | 上涨5-15% |
| 震荡 | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% |
| 看跌 | 下跌5-15% | 下跌5-15% | 下跌5-15% |
| 强烈看跌 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 |
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分析师信息
- 分析师：陈祎萱，高级分析师（有色金属）
- 从业资格号：F3074710
- 投资咨询号：Z0017769
- 联系方式：Tel: 8621-63325888-2722；Email: yixuan.chen@orientfutures.com
公司简介
- 上海东证期货有限公司：成立于2008年，注册资本23亿元，员工近600人，是东方证券全资子公司
- 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
- 营业部分布：全国33家营业部，覆盖主要经济城市
- 公司宗旨：稳健经营、创新发展，打造以衍生品风险管理为核心的一流衍生品服务商
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