20170115-华泰证券-传媒互联网周报第94期_关注国企改革和春节档_15页_842kb

传媒行业周报总结

核心内容

2017年1月15日发布的传媒行业周报指出，传媒行业整体表现优于创业板，但板块内个股波动较大。乐视网复牌可能加大板块波动，同时，国企改革和春节档电影成为市场关注重点。整体行业基本面未发生颠覆性改变，建议关注低PEG、前期滞涨、估值合理的优质标的。

主要观点

• 行业评级：传媒和传媒II板块均被维持为“增持”。
• 市场表现：上周传媒（中信）板块下跌2.40%，但跌幅小于创业板（-3.31%），日均成交量减少9.9%。
• 投资建议：在行业基本面未发生重大变化的情况下，推荐关注三类标的：具有催化剂/明确预期的公司（如思美传媒、人民网）；估值切换具有安全边际的个股（如完美世界、游族网络、中文传媒、天神娱乐、万达院线）；有转型预期的国企（如城市传媒、时代出版）。
• 政策动向：广电总局暂不受理审批“精灵宝可梦Go”类游戏，AI成为国家“科技创新2030-重大项目”。
• 春节档预期：关注新文化（《西游伏妖》）、光线传媒（《大闹天竺》）、文投控股（《功夫瑜伽》）及院线标的。

关键信息

A股重点公司动态

1. 乐视网：贾跃亭转让1.7亿股给天津嘉睿汇鑫，持股比例降至26.45%，但仍为控股股东。股票将于1月16日复牌。
2. 万达院线：2016年营收同比增长39%至111亿元，其中票房增长21%至76亿元，非票房收入增长101%至38亿元。
3. 星美联合：拟向欢瑞联合等发行1.75亿股，募集15.3亿元用于电视剧、电影投资及补充流动资金。
4. 昆仑万维：继续推进闲徕互娱收购，审计报告显示收入和净利润调减。
5. 完美世界：下属公司拟转让富创传媒18.8%股权给黄勇伟，金额为7000万美元。
6. 新文化：2016年归母净利增长5%-20%，主要得益于影视作品和户外广告收益。
7. 莱茵体育：全资子公司获得CCT赛事视频版权分销权，正在推进体育资产收购。
8. 蓝色光标：“蓝标转债”转股情况及2016年第四季度转股数据。
9. 电魂网络：通过高新技术企业认定，享受15%企业所得税优惠。

海外资本市场动态

1. 腾讯：微信小程序上线，QQ红包推出三大玩法，与招商局签订“互联网+”战略合作协议。
2. 阿里：启动银泰私有化，交易金额约198亿港元；阿里云与饿了么合作推出人工智能调度引擎。
3. 百度：发布智能营销生态战略，通过百度糯米影业连接用户与广告主。
4. 搜狐：原总编辑陈朝华加入360，调整媒体内容组织架构。

行业动态与数据

1. 电影市场：上周全国票房7.33亿，环比下降30.7%。《情圣》表现强劲，累计票房4.63亿。
2. VR/AR：上海VR及AR产业联盟成立，优酷集成诺基亚OZO解决方案。
3. 互联网：知乎完成1亿美元D轮融资；小米布局新零售、人工智能等领域。
4. 电视市场：湖南卫视《孤芳不自赏》收视率1.20%，排名第二；《我们十七岁》综艺收视率1.20%，排名第九。
5. 长视频网络播放量：《孤芳不自赏》网络点击9.5亿，排名第二；《女神的选择》自制综艺播放量4000万，排名第六。

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性

行情回顾

• 上周传媒板块下跌2.40%，跑赢创业板0.91个百分点。
• 涨跌幅前十中，万家文化涨幅最大（21.00%），世纪华通跌幅最大（-31.52%）。

附录

• 公告摘要：多家公司披露2016年业绩、资产重组、融资及股权变动信息。
• 免责声明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，且不承担任何法律责任。

评级说明

• 行业评级体系：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持为超越基准，中性为持平，减持为明显弱于基准。
• 公司评级体系：以6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比，买入为超越基准20%以上，增持为超越基准5%-20%，中性为波动在-5%至5%之间，减持为弱于基准5%-20%，卖出为弱于基准20%以上。