深度报告-20211114-国海证券-商业贸易行业双十一深度点评报告_销量提升推动行业景气度持续_美容护肤行业集中度有望稳中有升_16页_1mb

美容护肤行业双十一深度点评总结

核心内容

2021年双十一期间，美容护肤行业表现强劲，全网销售额达到9523亿元，同比增长13.4%。尽管天猫增速有所放缓，但京东及其他平台的增速显著提升，显示出平台多元化发展的趋势。直播带货在双十一期间继续发挥重要作用，销售额占比达到13.85%，较2020年提升5.2个百分点。此外，新零售平台如淘鲜达、美团闪购销售额同比增长49.4%，显示出新兴渠道对市场的影响。

主要观点

• 平台多元化：天猫、京东、抖音、快手等平台共同推动双十一销售增长，其中天猫占比56.7%，京东占比32%。新零售渠道增长迅速，成为新的增长点。
• 直播带货：直播电商销售额达1319亿元，达人播仍占主导地位，但店播增长显著，同比增长91.5%，占比提升至22%。
• 销量驱动增长：美容护肤类目销售量贡献了主要增长动力，而彩妆类目则主要依赖销售量增长，均价略有下降。
• 行业集中度稳中有升：2021年双十一期间，美容护肤行业CR10从2020年的40.2%提升至42.1%，彩妆行业CR10从46.7%提升至50.7%。
• 品牌表现分化：国际大牌如欧莱雅、雅诗兰黛、兰蔻表现强劲，而国货品牌如薇诺娜、珀莱雅、华熙生物等也取得亮眼成绩。

关键信息

• 全网销售额：2021年双十一全网销售额达9523亿元，同比增长13.4%。
• 天猫与京东表现：天猫GMV达5403亿元，同比增长8.5%；京东GMV达3491亿元，同比增长28.6%。
• 直播电商：双十一期间直播电商销售额达1319亿元，占全网交易总额的13.85%。
• 新零售平台：淘鲜达、美团闪购等新零售平台累计销售额达197.2亿元，同比增长49.4%。
• 行业集中度：美容护肤CR10从2020年的40.2%提升至42.1%，彩妆CR10从46.7%提升至50.7%。
• 品牌表现：薇诺娜、华熙生物、上海家化、珀莱雅、水羊股份、丸美股份等品牌表现突出，其中华熙生物旗下夸迪、润百颜、米蓓尔等产品增长显著。

投资策略

• 投资重点：推荐贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、上海家化、水羊股份、丸美股份等个股，认为这些企业在品牌力和产品力方面具有优势，能够快速适应营销及流量变化。
• 盈利预测：各重点公司2021年和2022年的EPS及PE预测显示，多数公司业绩有望持续增长。

风险提示

• 第三方数据出现重大统计错误；
• 国际大牌加大营销投放造成竞争加剧；
• 整体消费环境进一步低迷可能影响化妆品行业景气度。

重点推荐个股