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沪镍&不锈钢早报总结 - 2026年6月3日

核心内容概述

本报告为2026年6月3日沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等内容，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

沪镍市场分析

基本面

• 价格走势：外盘高位震荡，沪镍价格在20日均线以上运行。
• 上游供应：镍矿价格区间持稳，但海运费小幅上涨，导致到岸成本上升；印尼镍矿RKAB审批完成约90%，但节奏偏慢，内贸矿价维持高位。
• 镍铁供应：高镍铁出厂价弱稳，高品资源偏紧，但钢厂采购意愿偏弱，废不锈钢价格走弱，替代效应增强，高价成交困难。
• 电解镍库存：国内精炼镍库存持续累积，现货消化压力不减，抑制价格向上弹性。
• 下游需求：新能源领域三元前驱体排产维持高位，硫酸镍原料偏紧，MHP折扣系数维持高位；但磷酸铁锂份额持续挤压，三元材料增速放缓。
• 不锈钢需求：社会库存延续去化但节奏放缓，终端消费疲弱，已进入季节性淡季，交投清淡。

技术面

• 基差：现货基差为-900，偏空。
• 库存：LME库存减少1104吨，上交所仓单增加418吨，总库存减少686吨，偏空。
• 盘面走势：收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

结论

• 沪镍2607合约预计在20日均线附近震荡运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平，矿供应开始恢复，库存小幅回升。
• 成本支撑：印尼政策和硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格弱稳，成本线有一定支撑。
• 需求情况：进入淡季，终端消费疲弱，整体交投清淡。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格基差为972.5，偏多。
• 库存：期货仓单增加5323吨，中性。
• 盘面走势：收盘价在20日均线以上，但20日均线向下，中性。

结论

• 不锈钢2607合约预计在20日均线附近震荡运行。

价格与库存数据

沪镍价格

• 沪镍主力：6月2日为144850，6月1日为143580，涨跌1270。
• 上海现货：6月2日为143950，6月1日为143750，涨跌200。
• 升贴水：金川镍升800，进口镍贴350。

不锈钢价格

• 不锈钢主力：6月2日为15065，6月1日为14850，涨跌215。
• 冷卷价格：无锡304*2B为15850，佛山为16500，杭州为15800，均持平。

库存情况

• LME库存：6月2日为275340吨，环比减少1104吨。
• 上交所仓单：6月2日为84273吨，环比增加418吨。
• 总库存：6月2日为359613吨，环比减少686吨。
• 无锡库存：5月29日为58.44万吨，环比上涨0.29万吨。
• 全国库存：5月29日为112.59万吨。
• 不锈钢总库存：2026年1月4日为118762.5吨，2026年5月29日为82518吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：6月2日为66美元/湿吨，6月1日为66美元/湿吨，涨跌0。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：6月2日为33.5美元/湿吨，6月1日为33.5美元/湿吨，涨跌0。
• 海运费：苏里高-连云港为15.5美元/吨，苏里高-宁德港为14.5美元/吨，均持平。

镍铁价格

• 高镍铁：6月2日为1147.73元/镍点，6月1日为1147.03元/镍点，涨跌0.7。
• 低镍铁：6月2日为3625元/吨，6月1日为3625元/吨，涨跌0。

生产成本

• 传统成本：废钢生产成本为14591元，低镍+纯镍成本为18351元。

进口价折算

• 进口价：6月2日为148554元/吨，具体数据如下：
  • 1日：90000元/吨
  • 163日：85000元/吨
  • 325日：95000元/吨
  • 487日：105000元/吨
  • 649日：98000元/吨
  • 811日：150000元/吨
  • 973日：100000元/吨
  • 1135日：120000元/吨
  • 1297日：140000元/吨
  • 1459日：370000元/吨
  • 1621日：250000元/吨
  • 1783日：180000元/吨
  • 1945日：160000元/吨
  • 2107日：130000元/吨

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