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菜粕早报分析总结

2024年8月28日

1. 基本面分析

菜粕市场呈现震荡回升态势，豆粕走势带动以及技术性买盘支撑了价格。短期进口菜籽成本及水产养殖需求向好，支撑期现价格。菜粕库存低位回升，国内油厂菜籽压榨量维持高位。进口加拿大油菜籽持续到港，加上豆粕价格走势，对现货价格形成一定压力。

2. 基差情况

当前现货价为2180元/吨，基差为-42，表示现货价格小幅低于期货价格。

3. 库存状况

菜粕库存从33万吨回升至335万吨，周环比大幅上升4042%。同比来看，库存比去年同期的32万吨增长了313%。

4. 盘面表现

盘面价格位于20日均线以下，整体呈下行趋势。

5. 主力持仓

主力空单增加，资金流入，空方力量较强。

6. 市场预期

短期来看，菜粕可能在豆类走势带动下呈现弱势震荡。需求旺季对价格底部起到支撑作用，供需基本面短期利多。但豆粕弱势可能对盘面产生拖累。建议在2200至2260区间内交易，期权暂且观望。

利多因素

1. 菜粕需求进入旺季；
2. 国内油厂菜籽和菜粕库存压力不大。

利空因素

1. 国产油菜籽集中上市；
2. 加拿大油菜籽维持丰产预期，进口量较高。

主要逻辑与风险点

市场主要关注国内水产养殖需求及加拿大油菜籽产量预期。主要风险点为：

1. 国内水产养殖需求短期偏淡；
2. 加拿大油菜籽集中到港。

交易与持仓建议

• 菜粕期货RM2501短期震荡；
• 可关注豆粕/菜粕价差变化；
• 期权暂不活跃。

现货价格与成交情况

近期菜粕现货价格跟随盘面波动，基差维持小幅贴水状态。豆菜粕价差维持震荡。

供需平衡表概要

归档了2014年至2023年的油菜籽及菜粕供需平衡数据，显示近年来国内产量稳步增长，库存略有增加，消费结构相对稳定。

注意事项

以上信息基于公开数据，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。