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菜粕早报（2024-08-30）总结

一、市场走势：菜粕近期震荡回升，在豆粕走势带动和技术性买盘支撑下，短期期现价格有所上涨，回归区间震荡格局。

二、基本面分析：

1. 库存与供应：国内菜粕库存回升至33万吨，较上周增加4042%，但总体仍偏低。油厂压榨量维持高位，进口加拿大油菜籽到港维持偏高水平。
2. 需求端：水产养殖需求旺季支撑价格底部。
3. 进口成本：国产油菜籽集中上市与加拿大油菜籽丰产预期施压，进口成本震荡回落，短期进口到港量高位运行。

三、盘面与基差：

1. 价格运行：盘面价格运行于20日均线下方，短期偏弱。
2. 基差状态：现货价格为2200元，基差为-40，贴水运行，对期货价格构成压力。

四、主力持仓与资金博弈：

1. 主力空单增仓，资金流出明显，空头力量增强，预言短期偏空情绪浓厚。

五、短期预期：
菜粕RM2501短期维持震荡区间运行，操作上建议关注2240至2300元/吨区间。多空因素交织：短空情绪浓厚，但旺季需求对底价提供支撑。

六、主要风险点：

1. 国内水产需求阶段性走弱的下行风险；
2. 加拿大油菜籽集中到港带来的供应压力。

七、数据背景：
当前豆粕与菜粕价差维持震荡格局，国内油菜籽及菜粕供需虽总体矛盾待解，但结构性问题制约反弹空间。

供参考，不构成实际投资建议。