20250926-华泰期货-氯碱日报_液碱厂库累库_关注下游采购情绪_12页_2mb

PVC 市场分析总结:

• 期货价格: 主力收盘价4935元/吨（+16）
• 基差: 华东基差-205元/吨（稍降），华南基差-105元/吨（上升）
• 现货价格: 华东电石法报价4730元/吨（+10），华南电石法报价4830元/吨（+20）
• 利润情况: PVC电石法生产毛利亏损约657元/吨，乙烯法亏损652元/吨，出口利润5.2美元/吨
• 库存与开工: 社会库存53.5万吨（小幅增加），开工率76.11%（略有上升），供应端趋于充裕
• 下游需求: 企业预售量增加，下游补库一般，受宏观经济和出口订单影响
• 市场风险: 出口政策不确定性高，印度进口政策影响，库存绝对值偏高
• 策略建议: 单边观望，重视宏观情绪，跨期和跨品种无操作建议

烧碱 市场分析总结:

• 现货价格: 32%液碱价格连续下调，50%液碱价格企稳
• 库存与开工: 全国液碱库存累库，山东库存去化较快，烧碱开工率82.5%
• 下游需求: 氧化铝开工率上升，但高价接货不畅，非铝端需求谨慎
• 市场风险: 液氯价格波动，氧化铝投产节奏不确定，影响氯碱利润
• 策略建议: 单边观望，关注跨期逢低正套机会