20260303-华泰期货-氯碱日报_液氯价格上行_氧化铝液碱采购价格稳定_12页_2mb

报告摘要

液氯价格上行，氧化铝液碱采购价格稳定

核心内容概述

本报告分析了近期PVC与烧碱市场的价格变动、库存与开工情况、利润变化及市场策略，重点指出液氯价格有所上行，而氧化铝液碱采购价格保持稳定。整体市场情绪受到宏观经济预期和出口政策影响，呈现出一定的波动性。

市场要闻与重要数据

PVC市场

期货价格及基差：
- PVC主力收盘价为4868元/吨，环比上涨76元。
- 华东基差为-228元/吨，环比下降46元。
- 华南基差为-88元/吨，环比上涨4元。
现货价格：
- 华东电石法报价为4640元/吨，环比上涨30元。
- 华南电石法报价为4780元/吨，环比上涨40元。
上游生产利润：
- 电石利润为-58元/吨，环比持平。
- PVC电石法生产毛利为-439元/吨，环比上涨157元。
- PVC乙烯法生产毛利为11元/吨，环比下降102元。
- PVC出口利润为27.2美元/吨，环比上涨10.6元。
库存与开工：
- PVC厂内库存为50.4万吨，环比下降0.1万吨。
- PVC社会库存为61.6万吨，环比上升0.1万吨。
- PVC电石法开工率为81.77%，环比上升0.59%。
- PVC乙烯法开工率为80.40%，环比上升1.53%。
- PVC整体开工率为81.35%，环比上升0.87%。
下游订单情况：
- 生产企业预售量为78.0万吨，环比下降2.3万吨。

烧碱市场

期货价格及基差：
- SH主力收盘价为2082元/吨，环比下降43元。
- 山东32%液碱基差为-95元/吨，环比上升49元。
现货价格：
- 山东32%液碱报价为636元/吨，环比持平。
- 山东50%液碱报价为1020元/吨，环比持平。
上游生产利润：
- 山东烧碱单品种利润为979元/吨，环比持平。
- 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）为344.3元/吨，环比上升79.2元。
- 山东氯碱综合利润（1吨PVC）为-197.71元/吨，环比上升50.00元。
- 西北氯碱综合利润（1吨PVC）为716.79元/吨，环比持平。
库存与开工：
- 液碱工厂库存为54.09万吨，环比上升9.80万吨。
- 片碱工厂库存为4.40万吨，环比上升0.46万吨。
- 烧碱开工率为84.90%，环比下降0.70%。
下游开工情况：
- 氧化铝开工率为82.81%，环比下降0.37%。
- 华东印染开工率为24.34%，环比上升24.34%。
- 粘胶短纤开工率为88.43%，环比持平。

市场分析

PVC市场分析

PVC市场在4月1日起取消出口退税，影响了出口订单的签单节奏。尽管当前基本面供需偏弱，但国际市场情绪因地缘冲突而有所升温，推动PVC现货价格小幅上涨。同时，无汞化转型提升了市场对PVC远期成本的预期，支撑中长期市场情绪。然而，节后库存仍处于高位，下游开工尚未完全恢复，短期市场仍偏弱。未来需关注下游复工节奏、库存变动及宏观政策变化。

烧碱市场分析

烧碱现货价格小幅上涨，主要受部分贸易商及下游刚需补库影响。液氯价格的上行对烧碱成本支撑有所减弱。供应端开工率小幅提升，但受物流限制及下游开工下降影响，山东、江苏等地库存有所增加。氧化铝厂部分检修，且氧化铝再提反内卷导致烧碱需求预期下降。市场对烧碱采购情绪较为观望，后续需关注氧化铝开工动态、液氯价格波动及下游采购节奏。