20250105-华宝证券-公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报_开年回调显低波策略优势_企稳迹象现布局机会_9页_903kb

公募基金周报：开年回调显低波策略优势

本周市场概况

• A股2025年开年出现回落，主要由风险因素集中反应及特朗普就职临近引发避险情绪上升，融资规模收缩所致。上证综指回撤至3200点附近后，短期企稳迹象显现，或带来低位布局机会。
• 美股经历两轮调整后触底反弹，纳指在半导体板块带动下表现突出，短期避险情绪降温释放部分风险。

投资观点

核心推荐：关注中长期趋势转向信号，把握开年回调后的布局机会。

• A股：政策持续发力，底部支撑显著，推荐低波策略防御，企稳后可渐进增强进攻。
• 海外：科技周期与利率调整共振，美联储鹰派降息预期短期扰动，中长期看好科技板块增长驱动。

基金策略表现跟踪

1. 常青低波基金组合

• 本周收益：-28.11%，超额收益+19.98%
• 表现分析：震荡下行环境中展现防御韧性，受益于红利溢价提升和避险资金偏好。稳健风格行业持续积累超额收益。
• 操作建议：短期谨慎，配置低波策略以应对不确定性；长期配置价值不变。

2. 股基增强基金组合

• 本周收益：-37.29%，超额收益+10.80%
• 板块配置：机械、医药、基础化工、电子等行业中性表现带动策略超额。
• 风险点：市场轮动频繁，防御策略效率下降。随风格转暖，低估板块有望逐步释放超额。

3. 现金增利基金组合

• 本周收益：+0.33%，大幅跑赢货币基准
• 持续超额：累计超额收益2.88%，得益于严格筛选高收益低风险货币基金。
• 操作建议：现金管理优选工具，配置价值凸显。

4. 海外权益配置基金组合

• 本周收益：-13.69%，回调后空间尚未完全打开
• 中长期展望：美联储降息降低流动性风险，科技龙头受益于AI增长，全球化配置逻辑未变。
• 操作建议：短期波动提供布局窗口，淡化短期博弈，把握科技板块中长期机会。

核心策略量化分析

• 常青低波策略：依托长期稳定收益特征，低波动+防守型行业配置，适合风险规避投资者。
• 股基增强策略：依赖基金经理选股能力，强Alpha延续性带来进攻弹性，短期受市场风格压制。

风险提示

• 模型依赖历史数据，存在失效可能
• 整体建议基于对QE政策的中性前瞻判断

本报告使用量化筛选模型构建基金组合，通过极端回撤、波动率、因子暴露等指标筛选优质主动基金。情绪降温后的海外市场波动正在修正前期上涨过快的问题，2025年的关键是跟踪美联储降息节奏，把握科技板块流动性改善机会。