20180917-信达证券-电力设备与新能源行业_无_4页_513kb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为信达证券【卓越推】行业周产品，旨在为追求绝对收益的投资者提供具有参考价值的股票推荐及行业分析。报告聚焦电力设备与新能源行业，涵盖新能源汽车、光伏、储能、电力设备、风电等多个细分领域，同时提供研究团队简介和机构销售联系人信息。

主要观点

1. 新能源汽车市场观点

• 销量向好：8月份新能源乘用车销量环比增长18%以上，达到7.08万辆，高质量、市场化的车型占比提升。
• 推荐布局：建议关注竞争格局良好、产能已充分释放的环节，如电解液等。
• 催化剂作用：蔚来汽车上市为行业带来积极影响，全球龙头车企将推出更市场化的车型，推动行业共振发展。
• 投资标的：应选择能服务于全球高端产业链的公司。

2. 新能源汽车投资观点

• 政策推动：新政策有望推动行业升级换代，重点关注高端乘用车产业链。
• 行业趋势：2019-2020年全球高端电动乘用车将迎来共振发展。
• 短期与中长期：短期行业景气度有望阶段性好转；中长期将因新产能释放而出现结构性调整。
• 投资建议：从特斯拉、吉利等核心标的，以及产业链中高壁垒环节和有增长潜力的环节中挖掘机会。

3. 光伏行业

• 市场探底：当前行业仍处于探底阶段，补贴不到位和资金链紧张问题尚未解决。
• 积极因素：特高压项目推进和未来平价上网项目的推出将带来边际改善。
• 预期转好：乐观预测明年下半年行业将出现同比和环比的改善。

4. 储能行业

• 关键突破年：2018年被视为储能模式突破和性价比提升的关键一年。
• 投资逻辑：建议关注储能项目储备较多的公司，未来订单将逐步落地。

5. 电力设备行业

• 特高压预期：特高压建设预期再次升温，结合电改，看好国内工商业应用和海外市场。
• 龙头优势：龙头企业在市场中具有明显优势。

6. 风电行业

• 行业复苏：2018年风电行业将出现复苏，装机量有望恢复至较好水平。
• 弃风率改善：现有项目弃风率下降，经济效益提升。
• 集中度提升：未来行业集中度将提高，建议关注龙头公司。

关键信息

• 推荐股票：本期【卓越推】无推荐股票。
• 研究团队：
  • 郭荆璞：首席分析师，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，覆盖能源化工领域，兼具一级市场与量化策略经验。
  • 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，有6年新能源实业和7年金融经验，擅长产业链分析。
  • 马步芳：研究助理，清华大学硕士，从事能源化工研究。
• 重点覆盖公司：
  • 骆驼股份（601311.SH）、四方股份（601126.SH）、南都电源（300068.SZ）、合康新能（300048.SZ）、爱康科技（002610.SZ）、万马股份（002276.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、东方日升（300118.SZ）、林洋能源（601222.SH）、平高电气（600312.SH）、新联电子（002546.SZ）、北京科锐（002350.SZ）、中能电气（300062.SZ）、许继电气（000400.SZ）、广电电气（601616.SH）、英威腾（002334.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、雪迪龙（002658.SZ）、璞泰来（603659.SH）。
• 机构销售联系人：
  • 华北：袁泉、张华、巩婷婷
  • 华东：王莉本、文襄琳、洪辰
  • 华南：袁泉
  • 国际：唐蕾

风险提示

1. 政策风险：政策支持不到位或宏观环境变化可能带来系统性风险。
2. 行业发展风险：新能源乘用车、分布式光伏等新领域发展可能低于预期。
3. 技术与安全风险：电动车安全事故、光伏技术变化等因素可能影响行业发展。

投资建议评级说明

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