2024-01-21-恒力期货-恒力期货建材战略研报_43页_1mb

投资咨询业务资格声明

报告编号： 证监许可[2012]338号
发布机构： 恒力期货研究院
发布日期： 20240121

📌 纯碱（SA）分析与观点

本期核心观点

• 📉 现货市场震荡偏弱调整：价格降至2250元/吨，轻碱下游补库带动部分碱厂封单。
• 📈 轻重碱价差收窄：至0-50元/吨区间，重碱有所支撑。
• 🔧 供需过剩：产量维持高位（约69.8万吨/周），节后过剩可能扩大至5-7万吨。
• ⬅️ 空头策略：05合约2000元/吨以上考虑逢高做空。

关键驱动因素

• 向上驱动：下游补库不及预期、政策修复贴水等。
• 向下风险：新增产能如期投产、库存加速累积、进口碱到港。

策略建议

• 05合约：2000元/吨以上逢高空。
• ⚠️ 风险提示：碱厂投产波动、下游节奏变动、政策扰动。

📋 玻璃（FG）分析与观点

本期核心观点

• 📍 现货震荡偏弱：沙河价格1770-1810元/吨，需求偏弱。
• 💍 期现价差扩大：贸易商低价抢库，玻璃厂降价意愿低。
• 🏗️ 地产及深加工疲软：冬储降温，中下游库存不足，节后恐难升温。
• ➡️ 多头策略：05合约1700元/吨以下逢低做多。

策略建议

• 玻璃05合约：向下价差入口逢低买多。
• ⚠️ 风险提示：地产政策不温、复产速度超预期。

📐 策略复盘

商品期货策略

🧾 数据来源及免责声明

• 数据来源：Wind、隆众资讯、同花顺。
• 免责声明：本报告分析基于研究员客观立场，不构成任何投资建议，投资需自负盈亏。

【注】 此为带全局分析的概要版本，详细分析详见完整报告。