2024-02-08-恒力期货-恒力期货建材战略研报_44页_1mb

恒力期货投资咨询报告总结

恒力期货研究院发布，业务资格证监许可[2012]338号。本报告分析了纯碱、玻璃、聚氯乙烯（PVC）等品种的市场情况，2024年2月4日更新。

纯碱分析 (SA)

• 当前市场: 本周现货偏弱，预计节后价格降至2100元/吨。库存37.63万吨，环比降7.36%，水平偏低；供给小幅提升，产量约70万吨。需求季节性趋弱，节后补库预计支撑。
• 盘面观点: 节后现货下跌预期已部分反映，盘面若跌至成本线1800元/吨，不再建议做空。节后需观察玻璃产销。
• 策略: 震荡偏弱，建议05合约1800以下不追空。
• 驱动因素:
  • 向上: 下游补库、光伏投产、修复贴水。
  • 向下: 投产加快、累库加速、进口碱到港。
• 风险: 碱厂投产波动、下游补库节奏变化、政策因素。

玻璃分析 (FG)

• 当前市场: 现货价格涨至1860-1880元/吨。沙河库存降至历史低位，需大于厂库；总体库存中性，需求季节性走弱，冬储积极性低。
• 盘面观点: 玻璃贴水现货，建议节后逢低做多，关注产销情况。
• 策略: 05合约偏向1700逢低多，5-9正套可介入。
• 驱动因素:
  • 向上: 加工订单好转、中游备货、地产政策、宏观情绪。
  • 向下: 地产问题未解、复产增加、中下游消耗库存。
• 风险: 宏观政策风险、地产好转好于预期、补库加速。

聚氯乙烯（PVC）分析

• 当前市场: 本週盘面白跌，基差略强，出口利润略开。产量上升，社库减少。下游开工率高，但需求季节性疲软。
• 策略: 建议5800附近偏多。
• 驱动因素:
  • 向上: 库存低位、季节去库、竣工赶工期、绝对价格低。
  • 向下: 库存高位、终端订单差、去库不及预期。
• 风险: 新装置投产晚于预期、PVC去库不及预期。

整体市场受供需、季节等因素驱动，建议投资者关注价格波动和库存变化，依策略操作。免责声明适用，详细数据来源见报告。

注意: 此总结基于报告内容提炼，可能忽略细微细节。