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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年5月26日发布的晨报，内容涵盖市场热点分析、川财研究观点及研究报告摘要。报告重点围绕宏观经济政策、科技与能源安全、区域发展（川渝）等方向展开，同时对行业投资评级和风险提示进行了说明。

二、主要观点与关键信息

1. 市场每日热点

• 全国稳住经济大盘会议召开
  国务院召开电视电话会议，强调要确保政策上半年基本实施完成，推动经济平稳发展。会议指出要通过市场化办法和改革举措解决企业发展难题，同时对地方政策落实情况进行督查。

• 国务院办公厅发布盘活存量资产政策
  旨在通过盘活存量资产、扩大有效投资，提升基础设施运营管理水平，降低政府和企业债务风险。政策提出统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产，如综合交通枢纽改造、工业企业退城进园等。

2. 川财研究观点

（1）总量研究 - 宏观

• 政策持续发力，稳增长成为重点。
• 基建投资是保障经济增速的重要手段，基础设施公募REITs为行业提供新融资渠道。
• 需要防范地方政府隐性债务风险，加强监管。

（2）策略研究

• 前期涨幅较大的高位题材股出现回调，而赛道板块如汽车、电子等出现反弹。
• 建议关注符合国家战略、政策持续支持的行业，如：新老基建、高端制造（芯片）、军工、粮食、物流等。

（3）海外研究

• 美联储计划从6月起每月缩表475亿美元，导致纳斯达克指数回落。
• 市场预期6月和7月各加息50个基点，整体符合预期。

（4）科技研究

• IGBT供需失衡：车用级IGBT缺口达50%，海外交期长达39~50周，价格持续上涨。
• 2025年全球IGBT市场规模预计达954亿元，中国增速更快，达21%。
• 建议关注标的：斯达半导、时代电气、新洁能、台基股份等。

（5）大宗研究

• 加拿大稀土矿投产：Vital Metals的Nechalacho矿已开始交付，目标2025年生产至少5000吨REO。
• 相关标的：国安达。

（6）绿能研究

• 国家能源局发布电化学储能电站安全管理通知，提出七方面具体措施，包括风险评估、设计审查、设备选型、施工验收、运行维护等。
• 建议关注标的：国安达。

（7）区域研究 - 川渝

• 成都市发布《公园城市示范区行动计划》，重点推进数字基础设施建设，包括CIM平台、物联网应用、5G网络、IPv6部署、智能卫星互联网等。
• “东数西算”工程将推动成都成为全国算力网络枢纽节点。
• 川渝地区数字经济迎来发展新机遇，**国家网络安全产业园区（成渝）**获批，成为国内首个跨省域国家级园区。

三、研究报告摘要

报告名称：《川渝地区周报：双碳政策下川渝地区清洁能源产业保持较快发展》

• 四川清洁能源发展情况：

  • 水电：2021年末装机容量达8947.0万千瓦，较2016年增长26.1%，稳居全国第一。
  • 风电：2021年末装机容量达527.3万千瓦，较2016年增长3.2倍，占总装机容量4.6%。
  • 能源结构优化：煤品燃料占比从33.9%降至25.9%，油品燃料从19.0%降至17.0%，非化石能源占比从32.5%升至39.5%。

• 政策影响：

  • 成渝双城经济圈低碳转型将推动水风光电及储能相关基建项目落地。
  • 国家网络安全产业园区（成渝）获批，为网络安全产业带来发展新机遇。

四、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 新冠疫情持续风险
• 消费恢复不及预期风险

五、分析师信息

• 分析师：王爽
• 执业证书：S1100521110001
• 联系方式：wangshuang@cczq.com

六、行业公司评级标准

• 证券投资评级：

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%~30%为增持评级；
  • -15%~15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

• 行业投资评级：

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%~30%为增持评级；
  • -15%~15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

七、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险，建议咨询专业顾问。

八、川财证券简介

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现由华电集团资本控股、四川国资等共同持股。
• 是中国证券业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所等会员单位。

九、研究所信息

• 下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员来自国内一流学府，为金融机构、企业及政府提供专业研究服务。