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晨会报告总结 20220526

【核心内容概览】

本次晨会报告涵盖了财经新闻、行业动态与公司要闻、国都策略视点等多部分内容，主要围绕稳经济政策的落地、金融支持小微企业、生猪养殖业困境及政策建议等核心议题展开，旨在为投资者提供市场动态和策略指引。

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【主要观点】

1. 稳经济政策全面部署，政策落地成为关键

• 李克强总理在电视电话会议上强调，要扎实推动稳经济各项政策落地见效，重点保障市场主体、就业和民生。
• 国务院要求在5月底前出台33条稳经济一揽子政策措施的可操作实施细则，并派出督查组对政策执行情况进行专项督查。
• 强化政策执行效果，确保政策受益主体“不漏户、不漏人”，并强调“放管服”改革以优化政策流程。

2. 银保监会推出人身险公司风险评估体系

• 银保监会发布《人身保险公司法人机构风险监测和非现场监管评估办法（征求意见稿）》，首次将公司治理、业务经营、资金运用、资产负债管理、偿付能力管理等六大维度整合为一套全面的风险评估体系。
• 风险评估等级分为1-5级，等级越高风险越大，若某一维度为高风险，综合风险等级将自动上调。
• 《办法》鼓励普惠保险和绿色保险，通过加分项提升机构综合得分，体现政策对高质量发展的导向。
• 非现场监管是日常监测，不会对市场产生收缩性影响，但具有一定的引导作用。

3. 生猪养殖业持续低迷，呼吁“精准纾困”

• 生猪养殖业自2020年9月进入下跌通道，目前仍处于亏损状态，部分企业已缩减规模或弃养。
• 猪粮比价为5.32，仍处于过度下跌二级预警区间，企业呼吁政府和银行在行业低谷时给予更多支持。
• “晴天打伞、雨天收伞”现象普遍，政策支持在价格高时积极，价格低时却难以落实。
• 企业希望政府提供价格保底补贴，并推广本土猪种以增强抗病能力和市场适应性。

4. 人民银行推动小微企业金融服务长效机制

• 人民银行发布《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》，旨在提升金融机构服务小微企业的意愿、能力和可持续性。
• 政策强调容错机制、正向激励、资金保障和科技赋能，推动金融产品创新，如主动授信、随借随还贷款模式。
• 鼓励金融机构优先安排不良贷款核销，并优化绩效考核机制，以改善小微企业融资环境。

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【关键信息】

1. 市场表现

• A股市场：昨日上证指数上涨1.19%，沪深300上涨0.61%，深证成指上涨0.70%，中小综指上涨1.19%。
• 行业表现：传媒、公用事业、交通运输、建筑装饰、农林牧渔等板块涨幅居前。
• 全球大宗商品：纽约原油微涨0.44%，纽约期金和伦敦期铜下跌，波罗的海干散货指数大幅下跌3.87%。

2. 政策动态

• 国务院：要求在二季度推动经济合理增长，确保政策落实。
• 银保监会：发布人身险公司风险评估办法，推动全面监管。
• 人民银行：发布小微企业金融服务长效机制通知，推动金融支持。

3. 行业挑战

• 生猪养殖业：受猪价下跌、成本上升等因素影响，行业持续亏损，部分企业已缩减规模或弃养。
• 小微企业融资：金融机构在价格高时积极放贷，价格低时却缺乏支持，需建立长效机制。

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【未来展望】

• 稳增长政策：预计未来将加码稳经济措施，包括再贷款、财政支出前置等，以增强政策传导效果。
• 消费与投资：促进消费恢复和扩大有效投资是稳经济的重要手段，政策将放宽汽车限购、阶段性减税等。
• 疫情与防控：疫情防控的成效将直接影响经济恢复速度，需优化防控策略，降低疫情对市场的影响。
• 风险提示：需关注俄乌局势、美联储政策、经济恢复动力、海外市场震荡等潜在风险。

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【投资策略】

• 政策导向：关注稳经济一揽子政策的实施效果，尤其是对小微企业和农业的支持。
• 行业配置：建议关注受益于政策支持的行业，如绿色保险、普惠金融、基建投资等。
• 风险控制：警惕经济下行、政策不确定性、市场波动等风险，建议理性投资，关注基本面。

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【研究团队信息】

• 研究员：韩保倩
• 联系方式：电话：010-87413610；Email: hanbaoqian@guodu.com
• 执业证书编号：S0940519040002
• 联系人：王磊景
• 邮箱：wangjingj@guji@guodu.com

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