20180408-东吴证券-房地产行业跟踪周报_一二手成交表现继续遇冷_棚改专项债券问世_12页_878kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2018年4月房地产市场的一手房和二手房成交表现，并指出棚户区改造专项债券的出台是近期重点政策。整体来看，房地产市场在2018年4月初仍处于低迷状态，各线城市一手房和二手房成交均出现同比和环比下降趋势，但部分城市表现相对较好。

主要观点

一手房成交情况

• 全国36城市：本周一手房成交面积为303.1万平米，同比下降25.9%，环比下降24%。
• 一线城市（4城）：本周成交40.4万平米，同比下降20%，环比下降28.4%。
• 二线城市（13城）：本周成交137.4万平米，同比下降34.8%，环比下降19.1%。
• 三线城市（20城）：本周成交125.3万平米，同比下降15.3%，环比下降27.4%。
• 累计数据：2018年至今全国36城市一手房累计成交4384.5万平米，同比下降21.8%。

二手房成交情况

• 全国8城市：本周二手房成交面积为65.2万平米，同比下降45.4%，环比下降35.6%。
• 累计数据：2018年至今全国8城市二手房累计成交1031.6万平米，同比下降32.5%。

关键信息

政策动态

1. 棚改专项债券问世：财政部与住建部联合发布《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》，明确省级政府为发行主体，要求披露项目信息，强调不得通过其他方式举债。
2. 杭州实施公证摇号销售：自2018年4月4日起，杭州市区符合条件的新申领预售许可商品住房项目将采取公证摇号方式销售，以控制市场秩序。

投资建议

• 预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态。
• 龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，市占率和规模将继续提升。
• 推荐关注：新城控股、万科A、保利地产、招商蛇口、金地商置、龙光地产。

风险提示

1. 行业销售规模大幅下滑可能导致房企销售回款困难。
2. 按揭贷款利率大幅上行将增加购房者的还款压力。
3. 房地产政策大幅收紧可能对市场销售造成压力。
4. 房企资金成本大幅上行可能侵蚀利润。

数据亮点

• 深圳一手房：本周成交5.9万平米，同比增速达30%，表现优于其他城市。
• 福州一手房：累计同比增速为24%，为一线城市中唯一正增长城市。
• 苏州二手房：本周成交9.5万平米，同比增速为-31%，环比增速为-29%，表现相对稳定。
• 深圳二手房：累计同比增速达43%，为全国8城市中唯一正增长城市。

结论

2018年4月初，房地产市场整体仍处于低迷状态，一手房与二手房成交均出现显著下滑。政策方面，棚改专项债券的推出为行业提供了新的融资渠道，而杭州实施的公证摇号销售政策则有助于规范市场秩序。尽管市场表现不佳，但龙头房企凭借更强的市场竞争力，仍有望在行业调整中占据有利地位。投资者需警惕行业销售规模下滑、利率上行、政策收紧及资金成本增加等风险因素。