20210425-首创证券-首席周观点_外盘是胜负手_12页_878kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由首创证券发布的行业研究报告，主要围绕宏观经济、电新、房地产、化工、环保、传媒、医药生物、轻工制造及农林牧渔等行业展开分析，提出了对各行业的投资建议与评级，整体评级为“看好”。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 经济延续反弹，但可能进入尾声。
• A股反弹与外盘差距较大，短期可能延续，但受制于三大矛盾：全球收紧、中国经济下行、国政形势。
• 建议关注外盘走势及国内高频数据变化。

电新行业

• 光伏龙头企业Q1业绩普遍超预期，受益于下游电站招标加速。
• 政策支持风电、光伏发展，新型储能指导意见出台，行业景气度有望持续。
• 新能源汽车产业链Q1业绩亮眼，中游材料供需偏紧，全年需求共振向上。
• 重点推荐：隆基股份、通威股份、阳光电源、晶澳科技、宁德时代、天赐材料、新宙邦、容百科技、吉比特、完美世界、心动公司等。

房地产行业

• 房地产板块配置比例低配，需关注土地集中供应情况。
• 长春已启动首批集中供地，后续广州、无锡等热点城市也将跟进。
• 重点城市供地节奏差异较大，部分城市供地较为谨慎。
• 一季度销售数据亮眼，建议关注龙头地产公司及二线弹性品种。

化工行业

• 季报披露期接近尾声，化工板块整体表现亮眼。
• 建议从景气持续角度寻找Q2品种，关注穿越周期的阿尔法主线。
• 重点推荐：山东赫达、鲁西化工、万华化学、华鲁恒升、齐翔腾达、新和成、金发科技、宝丰能源等。

环保行业

• 基础设施公募REITs试点正式启动，市场空间广阔。
• REITs项目的预期收益率和投资者接受度是市场规模的关键。
• 重点推荐：首创股份、瀚蓝环境、三峰环境、光大环境等。

传媒行业

• 传媒板块持仓维持低配，但游戏行业仍具增长潜力。
• 吉比特因《一念逍遥》表现优异，成为机构重仓股。
• 建议关注头部游戏厂商新品节奏及垂直渠道影响力。
• 重点推荐：吉比特、完美世界、心动公司等。

医药生物行业

• 医药行业Q1业绩普遍大幅增长，全年有望持续向好。
• 抗疫需求仍有长尾效应，非抗疫需求恢复良好。
• 集采常态化下，建议聚焦政策免疫、大创新及器械赛道。
• 重点推荐：天坛生物、双林生物、智飞生物、康希诺、九强生物、安图生物、药明生物、泰格医药、长春高新等。

轻工制造行业

• 家居行业自去年四季度回暖，Q1业绩持续改善。
• 龙头企业仍具较大提升空间，建议关注长期投资价值。
• 造纸行业受限塑令及出版需求利好，盈利有望改善。
• 重点推荐：欧派家居、索菲亚、顾家家居、太阳纸业、博汇纸业、岳阳林纸、中顺洁柔、晨光文具等。

农林牧渔行业

• 禽链有望迎来脉冲行情，猪价可能在6-8月出现供需缺口。
• 鸡肉供应量减少，价格有望上涨，建议关注禽链投资机会。
• 重点推荐：普莱柯、民和股份、瑞普生物、圣农发展等。

投资建议汇总

风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期
• 海外疫情反复
• 政策落地不及预期
• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险

分析师信息

• 李志新：首席分析师，医药行业，SAC执证编号：S0110520090001
• 王帅：电新行业分析师，SAC执证编号：S0110520090004
• 王嵩：房地产行业分析师，SAC执证编号：S0110520110001
• 于庭泽：化工行业分析师，SAC执证编号：S0110520090003
• 邹序元：环保行业分析师，SAC执证编号：S0110520090002
• 李甜露：传媒行业分析师，SAC执证编号：S0110516090001
• 陈柏儒：轻工制造行业分析师，SAC执证编号：S0110520110002
• 孟维肖：农林牧渔行业分析师，职业证书号：S0110520110003

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级。
• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至+5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

总体结论

整体来看，各行业在2021年一季度表现不一，但多数行业呈现景气度提升趋势，尤其是电新、医药、轻工制造及环保行业。随着政策支持和市场需求的释放，部分行业有望在Q2及后续持续走强，建议投资者重点关注具备增长潜力和政策红利的龙头企业。