20250113-开源证券-农林牧渔行业点评报告_12月生猪加速出栏_大猪年前供给短期偏紧_15页_2mb

农林牧渔：生猪市场简要分析

基于最新行业点评报告，现对农林牧渔（重点为生猪养殖）市场情况总结如下：

一、行业动态

2024年12月，生猪市场经历加速出栏，导致猪价下行。数据显示，12月全国生猪销售均价环比下降530%，达1571元/公斤，同比上涨954%。涌益监控样本显示，12月生猪屠宰量环比大幅增加1998%，达57303万头，表明供需关系偏紧，大猪供给压力突出。

出栏结构变化明显：大体重猪出栏占比下降，小体重猪出栏比例上升。截至1月9日，涌益样本中150kg以上生猪出栏占比较低，而90-150kg生猪出栏占比显著提升。同时，能繁母猪存栏量环比增加127%，养殖利润环比下降3538%，降至14267元/头。

消费端方面，春节前备货预期对猪价有一定支撑，但冻品库容率处于低位（14.74%），且与往年同期相比偏低，短期对猪价影响有限。

二、上市企业表现

12月份，主要生猪养殖上市公司合计出栏量同比增长1376%，但企业间表现分化。

• 牧原股份、温氏股份、正邦科技等企业出栏量分别增长294%、25%、297%，而ST天邦则大幅下滑358%。
• 销售均价方面，多数企业环比下降，如牧原股份、温氏股份、新希望等均价下降幅度超过50%。

部分企业如唐人神、金新农、神农集团增幅惊人，同比增速分别高达539%、262%、632%。但总体来看，尽管出栏量增加，但由于市场供需关系调整，价格压力仍明显。

三、未来展望与风险

预计当前猪价在春节消费旺季有支撑，或将震荡运行。但随着生猪供给恢复和消费淡季临近，年后猪价可能进一步下跌。

主要风险仍集中在猪价异常波动、疫病风险及养殖成本控制不及预期等方面。

以上简要总结了生猪行业的最新动态、企业表现与风险提示，旨在帮助投资者把握核心信息。