20230115-申港证券-计算机行业研究周报_每周一谈_关注财政信息化领域投资机会_10页_1mb

每周一谈：关注财政信息化领域投资机会总结

核心内容

预算管理一体化系统建设

预算管理一体化系统是财政信息化建设的核心内容之一，旨在通过统一业务规范和技术标准，推动预算管理制度系统集成与协同高效，解决财政系统标准不一、软件众多、条块分离等问题。

政策背景：

• 2020年财政部发布《预算管理一体化规范（试行）》及《预算管理一体化系统技术标准v1.0》，并确定5-6个省份进行试点。
• 2021年国务院发布《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》，明确中央和地方预算管理一体化建设的时间表和路线图，系统建设由省级向市、区县逐步推进。
• 2022年《财政预算管理一体化系统技术要求》成为推荐性国家标准，进一步强化了系统建设的规范性。

市场空间：

• 预算管理一体化系统平台建设预计市场规模约40亿元，预算单位财务服务平台市场空间约28亿元，合计约70亿元。
• 截至2022年底，系统建设投入约占总规模的30%，剩余70%有望在未来2-3年内集中兑现。

实施进度：

• 2021年全国所有省级平台实现上线运行。
• 2022年起系统建设进入加速期，纵向下沉至地市及区县，横向拓展功能模块，从“从无到有”迈向“从有到优”。

重点企业：

• 博思软件：财政信息化龙头企业，已覆盖9个省份的预算管理一体化业务。
• 中科江南：全国性财政信息化服务商，覆盖10个省级财政单位，2022年净利润预计增长54%-69%。

主要观点

1. 预算管理一体化系统建设是财政信息化的核心方向，政策持续推动，市场空间广阔。
2. 系统建设进入加速期，预计未来2-3年将释放大量投资需求。
3. 数据安全产业作为数字经济的重要支撑，受到政策支持，未来成长性明确。
4. 建议重点关注财政信息化企业博思软件和中科江南，以及数据安全领域的奇安信、深信服、电科网安、启明星辰、天融信、美亚柏科、信安世纪、三未信安、格尔软件、吉大正元等。

关键信息

市场回顾

• 本周申万计算机指数下跌0.95%，在申万一级行业中排名第27。
• 前十大权重股多数下跌，其中用友网络、中科创达、中国软件跌幅较大。
• 涨幅前十个股包括二三四五、财富趋势、大智慧、梅安森、卡莱特、金证股份、德明利、和达科技、指南针及朗新科技。
• 行业市盈率为50.32，近五年分位值为32.78%，仍处于历史偏低水平。

本周要闻

1. 数据安全产业政策：工信部等十六部门发布《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，提出到2025年数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超30%。
2. 科技趋势发布：达摩院发布2023年十大科技趋势，包括多模态大模型、Chiplet封装、云原生安全、生成式AI等。
3. 智算中心建设：国家信息中心发布《智能计算中心创新发展指南》，预计“十四五”期间智算中心投资可带动人工智能核心产业增长2.9-3.4倍。
4. 重要公司公告：
   • 恒生电子实控人变更为无。
   • 神州数码推出股票期权激励计划。
   • 卫士通证券简称变更为“电科网安”。
   • 安恒信息拟回购股份用于员工持股计划。
   • 用友网络参投基金布局传统产业数字化升级。
   • 柏楚电子授予限制性股票。
   • 万达信息定增募资19.78亿元。
   • 中科江南2022年限制性股票激励计划获广州市国资委批复。
   • 指南针子公司更名为麦高证券。

风险提示

• 疫情反复风险：可能影响IT企业实施与交付，导致成本上升及业绩下滑。
• 技术落地不及预期：技术创新存在不确定性。
• 政策落地不及预期：政策实施进度可能影响软件产品推广。
• 宏观经济波动风险：可能影响下游客户IT支出能力与意愿。

投资策略

• 财政信息化领域：建议重点关注博思软件和中科江南。
• 数据安全领域：建议关注奇安信、深信服、电科网安、启明星辰、天融信、美亚柏科、信安世纪、三未信安、格尔软件、吉大正元等。

行业评级

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持。
• 市场基准指数：沪深300指数。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

市场数据

图表目录

• 图1：本周计算机板块涨跌幅
• 图2：申万计算机行业指数历史市盈率TTM

相关报告

1. 《计算机行业研究周报：信创继往开来 业绩持续兑现》（2023-01-08）
2. 《计算机行业研究周报：重点关注公司的情况跟踪》（2023-01-02）
3. 《计算机行业研究周报：数据要素顶层设计落地行业有望加速》（2022-12-25）