20160828-兴业证券-互联网金融每周一谈_银行信息化投入加速_12页_534kb

多元金融行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2016年8月互联网金融行业的市场行情、行业近况、重点公司动态及投资建议，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

• 市场表现：本周互联网金融板块下跌1.77%，跑输沪深300指数约0.05个百分点。板块整体估值为P/E 66.39，P/B 5.42。
• 投资建议：推荐互联网金融和银行IT板块，建议关注估值相对较低的互联网金融标的，如同花顺，以及业绩确定性高、政策驱动的银行IT标的，如银信科技、润和软件。
• 行业趋势：随着银行信息化投入的增加，银行IT公司表现突出。同时，P2P行业监管趋严，出台“十三禁”政策，对网贷业务进行限制。
• 支付牌照：支付宝和微信支付在港获批牌照，标志着跨境支付业务的发展加速。

关键信息

本周市场行情

• 板块表现：互联网金融板块下跌1.77%，沪深300指数下跌1.72%，金融板块下跌1.97%，互联网软件和服务板块下跌1.97%。
• 涨跌幅排名：
  • 涨幅前5：华塑控股（+11.06%）、东易日盛（+5.25%）、邦讯技术（+4.89%）、东方金钰（+4.49%）、赫美集团（+0.91%）
  • 跌幅前5：天业股份（-11.48%）、大连控股（-10.39%）、匹凸匹（-6.33%）、世联行（-5.60%）、禾盛新材（-5.00%）

行业近况

2.1 监管及政策动态

• 四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，提出“十三禁”政策，限制P2P机构的业务范围。
• 支付宝和微信支付在港获批牌照，标志着电子支付业务的国际化发展。
• 一季度我国非银支付交易规模达18.52万亿元，支付机构市场份额前三位分别为银联商务（34.90%）、支付宝（31.04%）、财付通（11.73%）。

2.3 行业数据跟踪

• 上周P2P网贷行业成交量为336.67亿元，环比上升0.22%。
• P2P综合利率为9.80% - 10.62%，利率指数微幅上升0.60%。

重点公司动态

• 同花顺：2016年上半年实现归属于母公司股东净利润3.639亿元，同比增长62.15%。
• 三元达：大股东增持公司股票4,487,836股，占公司总股本的1.66%。
• 赢时胜：净利润同比增长212.90%，受益于银行信息化投入。
• 银之杰：净利润同比增长46.93%，表现优于行业平均水平。
• 新力金融：净利润同比增长3855.13%，主要得益于资产处置和并购。
• 中科金财：净利润同比增长8.33%，表现稳定。
• 奥马电器：拟非公开发行不超过12亿元公司债券，以加强资金实力。
• 天成控股：获得证监会非公开发行股票申请受理通知。

估值分析

• 板块估值：互联网金融板块的P/E为66.39，P/B为5.42，相比沪深300、金融、互联网软件和服务板块的估值溢价分别为432.82%、657.87%、-36.59%。
• 重点公司估值：
  • 同花顺：2016年EPS为0.05元，PE为34倍。
  • 银之杰：2016年EPS为0.24元，PE为200倍。
  • 润和软件：2016年EPS为0.87元，PE为36倍。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

风险提示

• 政策风险：P2P行业监管趋严，可能对行业造成影响。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争压力可能上升。
• 业务推进不及预期：部分公司可能因市场环境变化导致业绩不及预期。

报告结构

1. 本周观点
2. 行业近况
   • 2.1 监管及政策动态
   • 2.3 行业数据跟踪
3. 重点公司动态
4. 本周市场行情
   • 4.1 本周行情综述
   • 4.2 估值水平
   • 4.3 热点个股

附注信息

• 分析师：吴畏（wuwei@xyzq.com.cn）
• 研究助理：段涛涛
• 联系方式：提供上海、北京、深圳、海外等地区的销售经理及负责人的联系方式，供客户咨询使用。
• 法律声明：报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得转载或复制。

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以上为本报告的核心内容总结，涵盖市场表现、行业动态、公司动态、估值分析及投资建议等关键信息。