20220410-财通证券-新能源发电行业周度投资策略_光伏上游价格居高_明阳智能Q1净利润同增4倍_16页_783kb

光伏行业及重点公司分析总结

核心内容概述

本报告分析了光伏行业近期的市场表现、产业链价格变动、行业新闻动态及重点公司公告，提出对光伏行业整体看好，并对部分重点公司给出投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周电力设备板块整体下跌，光伏设备（申万）跌幅最大，为4.8%。但部分个股表现亮眼，如泰豪科技、扬电科技、ST银河、汇金通和三星医疗等。
• 行业趋势：光伏行业整体保持高景气度，全球新增装机量稳步增长，光伏组件对印度出口大幅增加，显示出市场对光伏产品的持续需求。
• 产业链价格：多晶硅料价格维持不变，硅片价格小幅上涨，电池片和组件价格基本稳定，金属硅价格小幅下跌。
• 重点公司动态：明阳智能发布Q1业绩预增公告，净利润同比增长408.02%-505.72%；高测股份签订10GW光伏大硅片项目投资协议；晶科能源和一道新能等企业加大投资布局。
• 投资建议：重点关注光伏金刚线（如恒星科技）、海上风电海缆（如宝胜股份、中天科技）、碳化硅衬底（如露笑科技）及氢能源（如鸿达兴业）相关公司。

关键信息

市场行情回顾

• 上周电力设备板块报收9,861.2点，下降4.7%。
• 上证指数下跌0.9%，深成指下跌2.2%，创业板下跌3.6%。
• 光伏设备（申万）跌幅最大，为4.8%；光伏玻璃指数跌幅最小，为1.2%。
• 光伏行业中，涨幅最大的公司为晶澳科技，涨幅为0.31%；跌幅最大的公司为固德威，跌幅为14.71%。
• 风电行业中，明阳智能涨幅为5.24%，大金重工跌幅为10.21%。
• 电网设备及工控自动化行业中，汇川技术跌幅最小，为1.25%；特变电工跌幅最大，为4.99%。
• 新能源运营商及其他行业中，文山电力涨幅最大，为5.34%；鸿达兴业跌幅最大，为3.09%。

产业链价格跟踪

• 多晶硅料：价格为252.00元/kg，维持不变。
• 硅片：单晶166硅片一线厂商价格上涨2.55%，二线厂商价格上涨0.92%；单晶182硅片一线厂商价格上涨2.11%，二线厂商价格维持不变。
• 电池片：单晶perc166电池片价格维持不变。
• 组件：单晶高效perc组件（305W）价格维持不变。
• 金属硅：周均价2.760万元/吨，跌幅2.51%。

行业新闻动态

• 比亚迪、扬州晶华等入围郑州航空港光伏组件集采项目：其中比亚迪中标金额为1.91元/W，扬州晶华为1.90元/W。
• 宋登元博士加盟一道新能：作为N型高效光伏电池技术领军人物，将负责公司研发工作。
• 双良节能拟投资50亿元在包头建设20GW高效光伏组件项目：项目分三期实施，一期5GW，预计2022年12月前投产。
• 晶科能源在江西上饶投资24GW高效光伏组件及10万吨铝型材项目：项目分三期，预计2023年第四季度启动二期建设，2025年第三季度启动三期建设。
• SunPower和FirstSolar合作开发新型住宅太阳能组件：计划最快18个月内向客户供货。
• 印度光伏组件出口激增：前两个月出口额达68.9亿美元，同比增长136.8%，主要因印度进口商突击采购。

重点公司公告

• 明阳智能：2022年第一季度净利润同比增长408.02%-505.72%，主要因风电行业稳步发展，公司订单增加。
• 天合光能：2022年第一季度归母净利润同比增长117.19%-160.63%，主要因全球化品牌和渠道优势，以及大尺寸210系列光伏产品销售占比提高。
• 隆基股份：在云南省形成约67GW拉晶产能和57GW切片产能，但取消优惠电价政策可能增加生产成本。
• 金冠电气：荣获河南省科学技术进步奖二等奖，对业绩无重大影响。
• 晶澳科技：2022年度担保额度预计不超过380亿元，实际新增担保额为26.51亿元。
• 高测股份：签订建湖（二期）10GW光伏大硅片项目投资协议，预计分阶段在2023和2024年投产。

投资建议

• 光伏金刚线：恒星科技，建议买入。
• 海上风电海缆：宝胜股份、中天科技，建议增持。
• 碳化硅衬底：露笑科技，建议增持。
• 氢能源：鸿达兴业，建议增持。

风险提示

• 新产品销售不及预期。
• 行业竞争加剧。

公司评级与行业评级

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