20220417-财通证券-新能源发电行业周度投资策略_硅片价格微涨_明阳智能2021归母净利润同增125.69__16页_766kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了新能源发电行业的市场表现、产业链价格变动、行业新闻动态及重点公司公告，旨在为投资者提供全面的行业洞察和投资建议。

主要观点

市场表现：上周电力设备板块整体下跌7.4%，其中风电设备跌幅最大，为7.9%；光伏玻璃指数跌幅达10.0%。个股中，ST远程涨幅领先，为12.09%；特变电工、天顺风能等公司表现相对较好。
产业链价格跟踪：多晶硅料价格维持在252.00元/kg，硅片价格略有波动，其中单晶182硅片二线厂商价格上涨1.35%。电池片和组件价格基本稳定，金属硅价格小幅下跌2.17%。
行业新闻动态：
- 隆基股份在内蒙古鄂尔多斯开工多个光伏项目，包括20GW单晶硅棒和切片、30GW高效单晶电池及5GW高效光伏组件项目。
- 金刚玻璃异质结电池产线转换效率突破24.5%，迈为股份低铟低银异质结电池效率达25.62%，创下新纪录。
- 美国太阳能工业协会（SEIA）调查显示，84%的美国太阳能组件受关税影响，供应链面临严峻挑战。
- 晶科、固德威中标苏晋能源70MW光伏项目，分别获得组件和逆变器订单。
- 海关总署数据显示，我国一季度太阳能电池出口增长100.8%，表现强劲。
- ST新海拟投资建设2GW光伏制造+3GW风光发电项目，总投资约208亿元，5年内完成。
- 中环股份首次进入硅料领域，与TCL科技合作建设中环产业城项目群。
重点公司公告：
- 明阳智能2021年归母净利润31.01亿元，同比增长125.69%。
- 特变电工2021年归母净利润72.55亿元，同比增长196.3%。
- 天顺风能2021年归母净利润13.10亿元，同比增长24.76%。
- 扬电科技、东方电气、晶盛机电、太阳电缆等公司2022年第一季度业绩均实现显著增长。

关键信息

市场行情回顾

电力设备板块上周报收9,134.5点，下降7.4%。
上证指数下跌1.2%，深圳成指下跌2.6%，创业板下跌4.3%。
子版块中，电网设备跌幅最小（5.1%），风电设备跌幅最大（7.9%）。
Wind行业指数中，风力发电指数跌幅最小（7.4%），光伏玻璃指数跌幅最大（10.0%）。
个股涨幅前五：ST远程（12.09%）、*ST威尔（0.96%）、太阳电缆（0.58%）、特变电工（0.46%）、思源电气（0.40%）。

产业链价格跟踪

多晶硅料：价格252.00元/kg，维持不变。
单晶硅片：
- 166硅片：一线厂商5.64元/片，二线厂商5.50元/片，均维持不变。
- 182硅片：一线厂商6.79元/片，二线厂商6.77元/片，二线厂商上涨1.35%。
电池片：单晶perc166电池片价格1.12元/W，一线厂商和二线厂商价格均维持不变。
组件：单晶高效perc组件（305W）价格1.92元/W，维持不变。
金属硅：周均价2.710万元/吨，较前一周下降0.060万元/吨，跌幅2.17%。

行业新闻动态

隆基股份在内蒙古鄂尔多斯启动多个光伏项目，涉及20GW单晶硅棒和切片、30GW高效单晶电池及5GW高效光伏组件。
金刚玻璃异质结电池转换效率突破24.5%，迈为股份低铟低银异质结电池效率达25.62%，显著降低制造成本。
美国太阳能工业协会（SEIA）调查显示，关税对太阳能组件供应链造成严重影响，超过90%的公司受到利润负面影响。
晶科、固德威中标苏晋能源70MW光伏项目，分别获得组件和逆变器订单。
海关总署数据显示，我国一季度太阳能电池出口增长100.8%，表现强劲。
ST新海拟投资建设2GW光伏制造+3GW风光发电项目，总投资约208亿元，5年内完成。
中环股份首次进入硅料领域，与TCL科技合作建设中环产业城项目群。

投资建议

关注光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ），投资评级为买入。
关注海上风电海缆：宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH），投资评级为增持。
关注碳化硅衬底：露笑科技（002617.SZ），投资评级为增持。
关注氢能源：鸿达兴业（002002.SZ），投资评级为增持。

风险提示

新产品销售不及预期。
行业竞争加剧风险。

重点公司投资评级表

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（04.15）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
002617	露笑科技	153.63	9.58	0.09 / 0.27 / 0.29	106.44 / 35.48 / 33.03	增持
002002	鸿达兴业	134.56	4.31	0.31 / 0.67 / 0.8	13.90 / 6.43 / 5.39	增持
002132	恒星科技	64.89	4.63	0.10 / 0.11 / 0.55	46.30 / 42.09 / 8.42	买入
600973	宝胜股份	57.32	4.18	-0.56 / 0.36	/ / 11.61	增持
600522	中天科技	494.54	14.49	0.04 / 1.17	19.32 / 362.25 / 12.38	增持