20250831-太平洋-中国重汽-000951.SZ-重卡新一轮景气周期_龙头重汽向上_5页_667kb

中国重汽（000951）2025年半年报显示，公司营收同比增长7.22%，净利润增长8.10%，其中第二季度单季净利润同比增长4%。重卡销量达8.1万辆，同比增长14.1%，毛利率提升0.9个百分点，聚焦产品升级和出海战略，出口销量增长2.69%。

行业方面，重卡市场7月销量创五年最高，全国“以旧换新”政策推动需求回暖，预计全年重卡销量约100万辆。公司在中国重卡领域拥有连续二十年市场份额第一的优势，投资建议为“买入”，目标价参考PE 10-9倍，预计2025-2027年营收增速16.54%-16.35%，净利润增速11.34%-13.89%。

风险包括重卡销量和出口不及预期，以及政策力度不足。