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沪镍、不锈钢早报总结

一、核心内容概述

本报告主要分析了沪镍与不锈钢期货市场的近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及个人策略建议等方面。整体来看，镍市场短期偏强，但中长线存在不确定性；不锈钢市场短期偏强，但中线存在扩产与需求承压的担忧。

二、镍市场分析

1. 基本面

• 宏观因素：俄罗斯自8月1日起提高镍出口关税至15%（原为0%），导致进口俄镍价格上涨，对镍价形成支撑。
• 产业链因素：
  • 镍矿价格大幅上涨，短期“缺货”现象明显，矿山寻求利润重新分配，增强了成本支撑。
  • 镍铁价格坚挺，产量可能继续提升，但NIFE（镍铁）仍处于紧缺状态，推动镍板作为增镍剂的需求。
  • 不锈钢行业利润丰厚，产量持续上升，下游需求表现良好，呈现“淡季不淡”的态势。
  • 电解镍库存偏低，金川可能再次进行设备检查，影响供应，同时镍豆的经济性保持优势，社会库存降至低点，升水坚挺对镍价形成支撑。

2. 基差

• 沪镍：7月7日现货价格为134600，基差为-880，偏空。
• 伦镍：7月7日现货价格为18325，基差为+305，偏多。

3. 库存

• LME库存：7月7日为231312吨，较7月6日减少1242吨，偏多。
• 上期所仓单：7月7日为4827吨，较7月6日减少35吨，偏多。
• 总库存：7月7日为236139吨，较7月6日减少1277吨，偏多。

4. 盘面走势

• 沪镍收盘价收于20日均线以上，20日均线呈上升趋势，偏多。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，偏空。

6. 结论与策略

• 结论：沪镍08合约短期内将回到区间运行，整体趋势偏震荡。
• 策略：在20日均线至前高区间内，采取日内高抛低吸策略。

三、不锈钢市场分析

1. 基本面

• 库存情况：7月2日无锡不锈钢卷板库存为35.16万吨，佛山库存为13.93万吨，库存持续下降，供需格局相对较好。
• 短期表现：不锈钢市场短期表现偏强。
• 中线担忧：下半年可能存在扩产，同时一季度表观消费量过于出色，能否持续承压存在疑问，中线略显悲观。

2. 价格走势

• 不锈钢主力：7月7日收盘价为16825，较7月6日下跌55，整体偏弱。
• 现货价格：冷卷304*2B（无锡）价格为18000，与7月6日持平。

3. 结论与策略

• 结论：不锈钢市场短期偏强，但中线需关注扩产与需求变化。
• 策略：若价格冲破17000一线，空头应规避观望，多头可继续持有。

四、成本与价格关系

• 低镍铁成本：18369.90元/吨
• 高镍铁成本：17234.55元/吨
• 进口成本价：7月7日LME价格测算显示，进口成本价为138147美元/吨。

五、关键信息总结

六、免责声明

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