20210302-华创证券-电气设备行业重大事项点评_政策持续加码_上海发布_新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025）__9页_691kb

报告摘要

电气设备行业重大事项点评总结

核心内容概述

2021年2月25日，上海市发布《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025）》，明确了“十四五”期间新能源汽车产业发展目标与措施，标志着上海在新能源汽车领域进一步加大政策支持力度。该计划以“上汽集团+特斯拉”为核心，推动“电气化+智能化”产业集群发展，强调技术突破、产业链完善与生态构建，为新能源汽车行业的未来提供了清晰的发展路径。

主要观点与关键信息

一、《实施计划》具体目标

产业基础能力提升
- 强化整车集成技术创新，优先发展纯电技术，加大燃料电池关键技术突破。
- 支持关键零部件技术研发，包括新一代动力电池、高功率密度驱动电机等。
- 支持生态主导型企业，如上汽集团，自主品牌乘用车新能源化销售占比超30%，集团新能源化销售占比超20%。
产业规模目标
- 到2025年，本地新能源汽车产量超120万辆，新能源汽车产值超3500亿元。
- 新能源汽车占全市汽车制造业产值35%以上。
核心技术突破
- 电气化领域：动力电池、燃料电池、驱动电机与电力电子等关键技术达到国际领先水平。
- 智能化领域：车规级芯片、车用操作系统、新型电子电气架构等取得重大进展，形成完整供应链。
绿色交通体系加速实现
- 个人新增购车中，50%以上为纯电车型；
- 公共服务用车100%新能源化；
- 国有企事业单位用车、环卫车新能源化率80%以上；
- 网约车新能源化率50%以上；
- 重型载货车辆、工程车辆新能源化渗透率提升，燃料电池车保有量超1万辆。
基础设施配套完善
- 充换电技术水平大幅提升，建成并投入使用各类加氢站超过70座，实现重点应用区域全覆盖。
政策法规体系成熟
- 新能源汽车应用、加氢及充换电相关法规标准和监管体系基本成熟；
- 智能汽车测试、示范应用、商业运营相关法规标准体系建设取得重大进展。

二、鼓励新能源汽车发展的政策举措

完善新能源汽车专用牌照支持政策
- 插混车型自2023年起不再享受专用牌照额度，仅纯电和燃料电池车可申请。
- 消费者申请新能源车牌照门槛降低，社保和个税缴纳时间由12个月缩短至6个月。
推进公共领域用车电动化
- 公共领域全面使用新能源汽车，包括公交车、巡游出租车、党政机关、环卫、邮政等领域新增或更新车辆。
- 逐步实现市区通行证仅对纯电动或燃料电池货运车发放。
扩大燃料电池汽车示范运用
- 在郊区公交、重型载货、冷链运输、环卫、非道路移动车辆等领域开展示范应用。
- 在机场、港口、铁路等交通枢纽实施商业示范项目。
推动智能汽车加快应用
- 建设L3+以上自动驾驶综合示范区，优化测试环境，增加测试道路里程，简化测试流程，降低测试成本。
- 实施自动驾驶“新基建”及智慧道路建设工程，推动交通设施智能化升级。
- 建立覆盖全市的智能汽车“云网”平台，开展车路协同测试，实现“人-车-路-云”高效协同。
加快落实充电桩、加氢站等基础设施配套
- 鼓励建设集中式充电站，提高直流快充桩占比。
- 加快布局经营性充电设施，推进“慢充改快充”，力争新建或改建快充桩10000个。
- 完善换电建设和运行管理制度。
- 推动加氢基础设施建设，提升氢能源供给能力。
支持新能源汽车产业发展的一揽子政策
- 设立新能源汽车产业发展基金，引导社会资本参与技术攻关和示范项目。
- 通过财税和低息贷款支持“新基建”项目，如加氢站、充换电设施等。
- 实施自贸区新片区重点产业扶持政策，对符合条件的企业减按15%税率征收企业所得税。
- 对燃料电池企业给予补贴支持，包括示范运行、关键零部件应用、加氢站建设及运营等。
- 落实新能源汽车人才直接落户和奖励政策，完善企业薪酬制度改革与人才激励机制。

投资建议

稳健龙头标的：关注具备全球竞争力的龙头企业，如宁德时代、恩捷股份。
终端需求爆发标的：关注供需结构偏紧、量价齐升的标的，如赣锋锂业、华友钴业等。
存在预期差的弹性标的：关注业绩或基本面预计出现巨大反转、市场争议较大的企业，如容百科技、孚能科技、国轩高科。

风险提示

全球新能源汽车销量不及预期
全球新能源政策支持力度不及预期

行业表现与数据

股票家数：225只
总市值：42,920.47亿元
流通市值：32,162.71亿元
行业表现：
- 1个月：-1.67%
- 6个月：33.35%
- 12个月：87.52%
相对表现：
- 1个月：-1.69%
- 6个月：21.44%
- 12个月：49.99%

团队介绍

组长、高级研究员：彭广春（同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团、安信证券，2020年加入华创证券研究所）
助理研究员：殷晟路（上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职于上汽通用、西南证券，2020年加入华创证券研究所）

投资评级体系

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。