20250803-创元期货-BZ周报_自身驱动不强_关注油价成本指引_22页_2mb

BZ周报：纯苯及衍生品市场分析（2025年7月30日）

报告要点

1. 供应端：

   • 纯苯产能利用率78.57%，环比上升1.97%；新装置检修回归及产能释放推动产量维持高位。
   • 苯乙烯产量36.14万吨，供需宽平衡，库存累库延续。

2. 需求端：

   • 纯苯下游消耗量60.67万吨，同比高位但利润修复不足；苯乙烯需求小幅增量，但利润承压。
   • 己内酰胺和锦纶行业亏损严重，终端需求压制明显。

3. 库存与价格：

   • 江苏纯苯港口库存17万吨，小幅下降。
   • 纯苯估值回落，苯乙烯与纯苯价差持续缩窄。

4. 后市展望：

   • 供需驱动不强，港口库存预计小幅去库。
   • 原油价格波动关注成本支撑，下游利润改善有限。

详细总结

一、供应分析

• 纯苯：7月底产能利用率78.57%，检修装置恢复及新产能投产支撑产量。
• 苯乙烯：产量高位（36.14万吨），需求尚可，但库存累库，估值回落。

二、需求分析

• 纯苯：下游利润修复有限，需求压制明显。
• 己内酰胺：开工率高位，但下游终端需求疲软，利润亏损加剧。

三、库存与价格

• 库存：港口库存17万吨，小幅下降。
• 价格：纯苯估值中低位，苯乙烯与纯苯价差缩窄。

四、后市观点

• 短期供需博弈，港口去库有限；原油波动主导成本逻辑，需求端改善待观察。