20250323-创元期货-苯乙烯周报_原料供需仍然偏弱_关注油价走势_16页_1mb

原料供需仍然偏弱，关注油价走势

核心内容概述

本报告分析了2025年3月23日苯乙烯及相关产业链的供需情况、价格走势及未来趋势。整体来看，苯乙烯及纯苯等原料供需偏弱，下游需求维持窄幅波动，产业价格呈现下跌走势，短期油价止跌反弹对价格形成支撑，但中长期仍以逢高看空为主。

供应端分析

中国苯乙烯产量

• 本周产量：33.8万吨，环比下降0.5万吨。
• 产量趋势：仍维持高位运行，但4月份有部分检修计划，预计后期产量将延续回落。
• 同比情况：今年3-4月检修量相对去年偏低，产量预计同比保持一定增长。

石油苯产能利用率

• 当前产能利用率：79.17%，较上周下降1.66%。
• 检修计划：主营炼厂仍有计划检修，开工率预计延续回落。
• 检修量：整体检修量仍处于相对正常的计划范围内。

需求端分析

下游需求表现

• 三大下游周产量：27.25万吨，维持高位波动。
• 后期需求：预计维持窄幅波动，部分品种成品库存压力增加，估值进一步压缩。
• 下游行业：
  • 苯酚、己内酰胺、苯胺、己二酸：产能利用率及理论利润均处于低位，综合利润承压。
  • ABS/PS/EPS：合计周产量27.25万吨，库存偏高，生产毛利受到压制。

原料市场分析

纯苯市场

• 价格走势：纯苯价格持续下跌，估值回落。
• 进口情况：1-2月进口量大增，海外纯苯偏弱，亚美价差偏强，预计进口量仍维持高位。
• 港口库存：纯苯港口库存处于累库预期，库存压力较大。

甲苯市场

• 产能利用率：维持正常水平。
• 歧化利润：因甲苯价格下跌，歧化利润回升至高位。

产业价格走势

• 产业链价格：持续走低，纯苯、甲苯及苯乙烯市场表现偏弱。
• 价差情况：
  • 苯乙烯-纯苯价差：持续修复。
  • 亚美价差：纯苯亚美价差偏强，美国纯苯价格延续，亚美套利窗口关闭。

后市展望

• 短期：油价止跌反弹预计对苯乙烯价格形成支撑。
• 中期：纯苯供需偏弱，跟随油价涨价驱动有限，建议逢高看空。

创元研究团队介绍

能源化工组

• 高赵：能源化工组组长，聚烯烃期货研究员，专注多维度分析化工品，擅长行情演绎逻辑。
• 白虎：能源化工品行业研究员，熟悉产业链上下游情况，擅长基本面分析及套利策略。

其他研究组

• 宏观金融组：涵盖贵金属、利率债、集运产业链等研究方向。
• 有色金属组：研究方向包括铝、铜、铅锌、锂资源及新能源产业链。
• 黑色建材组：研究纯碱、玻璃、钢材等产业链。
• 农副产品组：研究油脂、玉米、生猪、大豆等产业链。

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