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纯苯市场周报总结（2026年2月1日）

核心内容概览

本周期纯苯市场整体呈现高位震荡格局，主要受供应端小幅回升与需求端稳中偏弱影响，价格缺乏进一步上涨动力。同时，油价上涨对估值产生一定压制，港口库存维持高位，市场情绪偏向谨慎。

主要观点

• 供应端略有回升：石油苯产能利用率低位窄幅回升至73%，加氢苯产量小幅提升，但整体仍处于盈亏平衡附近。进口方面，12月进口量53.74万吨，亚洲纯苯走势偏强，亚美价差提升，韩国纯苯出口减弱，预计1-2月国内进口量将有所回落。
• 需求端趋于平稳：纯苯主力下游消耗量为62.55万吨，环比小幅回落。下游综合利润修复，其中苯乙烯和苯胺表现尚可，但己内酰胺和苯酚利润一般。后期部分下游品种产能利用率或有所提升，需求预计稳中略偏强。
• 苯乙烯基本面趋弱：供应端产量小幅下降，需求端三大主体需求环比下降4.47%，主力产品跟进乏力，下游企业亏损，叠加春节因素，部分行业开工负荷或有回落。后市价格或进入震荡格局，关注油价走势。
• 港口库存高位运行：纯苯港口库存维持高位，对价格形成一定压力，市场缺乏进一步上涨驱动。

关键信息

供应端分析

• 石油苯：
  • 产能利用率回升至73%，供应量窄幅波动。
  • 重整装置利润好于裂解装置，芳烃型利润明显优于汽油型。
  • 甲苯歧化利润尚可，调油利润偏差。
• 加氢苯：
  • 产量小幅提升，但整体利润仍处于盈亏平衡附近。
• 进口情况：
  • 12月进口量53.74万吨，亚洲纯苯走势偏强，韩国出口减弱，预计1-2月进口量回落。

需求端分析

• 苯乙烯：
  • 产量34.75万吨，环比下降0.18万吨。
  • 需求量25.86万吨，环比下降4.47%，基本面供需边际转弱，后期库存将进入累库阶段。
• 己内酰胺：
  • 周产量小幅波动，生产毛利一般，终端需求进入淡季。
• 苯酚：
  • 周度产量维持稳定，下游利润修复有限。
• 苯胺：
  • 周度产量稳定，产业链利润尚可。

市场展望

• 价格走势：纯苯价格在高位震荡，进一步上涨动力不足。
• 油价影响：油价上涨对估值形成边际回落，需关注其对市场情绪的影响。
• 库存压力：港口库存高位，对价格形成一定压制。

创元研究团队介绍

• 高赵：能源化工组组长，原油期货研究员，伦敦国王学院硕士，获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。
• 白虎：能源化工研究员，擅长基本面分析及套利策略。
• 常城：PX-PTA产业链研究员，东南大学硕士，获郑商所“石油化工类高级分析师”。
• 母贵煜：甲醇、尿素产业链研究员，同济大学硕士。

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总结

本周期纯苯市场进入高位震荡，供应端小幅回升，需求端趋于平稳。油价上涨对估值形成一定压力，港口库存维持高位，市场缺乏进一步上涨动力。重点关注苯乙烯基本面趋弱及下游利润修复情况，后续走势将受油价和库存变化影响。